美联储存分歧政策压力待减负

　　8月31日，美联储发布的8月10日货币政策会议纪要显示，美联储内部对于目前采取的货币政策仍存在分歧。分析师表示，美联储正承担着前所未有的宏观经济政策压力。若不辅以进一步财政刺激政策，原本就余地不大的货币政策很可能心有余而力不足。

　　宽松货币政策仍存争议

　　美联储议息会议纪要显示，货币政策委员们认为如果经济前景明显转弱，美联储会采取进一步措施来刺激经济。但美联储内部对于购债计划是否应该实施、是否有效及是否会令美联储最终更难回归正常货币政策等问题仍然存在分歧。

　　8月10日当天的声明似乎传递出一个信号，即美联储将重新回非常规化货币政策的轨道上，引发了市场对美国经济“二次探底”风险的担忧。

　　对此举反对的官员认为美联储由此可能向市场发出了错误的信号：对于用到期的抵押贷款债券资金重新购买国债，防止长期利率上行是有必要的，但这并不是美联储进一步宽松货币政策的信号。而事实上，这只是一个策略性的决定，主要为了维持美联储当前的资产规模，并非加大刺激计划。

　　尽管货币政策仍然存在争议，随着不断出炉的经济数据不断打击市场信心，在时隔半个多月之后的美联储年会上，伯南克不得不明确表示可能采取进一步宽松的货币政策刺激经济，并试图鼓舞人们对经济前景的信心。

　　“美联储的公开市场操作很重要。如果经济仍然有问题的话，美联储很可能会进一步重购更多国债。”2000年诺贝尔经济奖获奖者丹尼尔·麦克法登上月在接受《第一财经日报》采访时表示。

　　财政政策为货币政策“减负”

　　美联储显然正承担着前所未有的宏观经济政策负担。但即使不考虑余地有限的货币政策本身的有效性，倘若没有进一步的财政刺激配合，美联储的“单打独斗”也将收效甚微。

　　“由于政治原因，美国似乎并没有能力利用财政手段刺激经济。因为在美国也有很多基础建设需要政府投资，未来也会有较高的收益，无论是教育还是道路等基础设施。但不幸的是，美国政府无法在政治上达成一致。”麦克法登对本报表示。

　　奥巴马本周一在白宫玫瑰园发表讲话时表示，其经济团队正在努力，以在短期内促进经济增长和就业，并进一步提高经济的长期竞争力。可能采取的措施包括推迟将于今年到期的对中产阶级的减税政策、提高对清洁能源产业和科研的投资、增加基础设施建设等。此外，政府正在考虑推出进一步的企业减税政策，以促进企业在美国的投资并进而增加就业。

　　在去年的最后几个月，小企业失业占了美国总失业人数的60%以上，这也是奥巴马政府通过8项针对小企业的减税政策以促进就业的原因。