美联储：必要时将收入再投入抵押贷款市场

美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称Fed)本月早些时候决定，将把抵押贷款支持证券到期后所得资金再投入国债市场，这是其将保持货币政策稳定的一个表态，不过Fed官员也为将来再投资抵押贷款支持证券留出了余地。

周二公布的8月10日会议纪要显示，大多数Fed官员认为，鉴于经济复苏步伐正在放缓，为避免实施不必要的紧缩政策，有必要实施再投资到期或再融资的抵押贷款支持证券的新策略。

会议纪要显示，考虑到抵押贷款支持证券市场的现状，加上联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)希望令Fed的资产组合构成正常化，大多数委员认为将所得资金再投资长期国债要好于投资抵押贷款支持证券。

会议纪要还显示，尽管在目前的市况下再投资美国国债被视为是更可取的做法，但是若市况发生改变，再投资抵押贷款支持证券也可能成为不错的选择。

会议纪要显示，面对居高不下的失业率和过低的通货膨胀率，Fed官员们在货币政策走向方面的分歧日益加大。

会议纪要显示，少数委员担心，将机构债券和抵押贷款支持证券的本金再投入美国国债可能会向投资者发出不恰当的信号，使他们误以为FOMC已准备重启大规模的资产购买计划。

另外一位官员警告称，推迟缩减资产规模将令Fed的退出策略变得复杂，从而给未来数年的经济发展造成不利影响。

部分委员还表示，若经济前景进一步恶化，央行应该考虑采取措施进一步放松政策。

会议纪要显示，尽管有证据表明进入第三季度经济复苏的步伐依然迟缓，但是Fed的工作人员和决策者们仍预计2011年经济复苏将加速。

会议纪要显示，在对已有信息进行权衡，与会人员再次预计经济复苏步伐仍将持续，并将在2011年加快。

不过大多数的FOMC委员承认，经济的表现远比他们之前预期的疲软，他们目前认为，经济增长将比他们在6月份会议上预期的更加温和。

总而言之，决策者们认为通货膨胀前景基本没变。会议纪要显示，决策者们认为通货紧缩的风险相当低。不过其中一位委员认为，通货膨胀进一步下降的风险已略有上升。

从乐观的一面看，FOMC的许多委员认为欧洲实施的财政紧缩政策和银行业压力测试已经缓解了投资者对主权债务危机的担心，从而提振了国内外金融市场。