黄金，通胀大势下的避风港？

    近期，美元“印钞机”马不停蹄地运转，中国通货膨胀隐现。继上旬的9日宣布将上调存款准备金率 0.5 个百分点以后，上周五央行再次宣布存款准备金率又有相同调幅，再加上其他回笼资金的调控措施，央行频频“出招”加剧了股市的调整。

    美元贬值、热钱涌入、通货膨胀、股市波动，这一系列的变化再次引发人们对货币保值、增值的强烈关注。一时间，黄金(1372.30,-0.70,-0.05%)这种古老而又现代的保值增值工具再次进入人们的视野，而金价也在短时间内急速攀升。那么未来黄金走势如何？黄金能否成为我们资金的护驾者？但专家提醒，投资黄金也需规避风险。

    金价持续攀升

    因国际现货黄金上涨，上海黄金交易所Au(T+D)、 AU9995和 AU9999 现货金 24日收高。 其中T+D 黄金价格开盘报 292.00元，盘中高点和低点分别为 296.83 元和292.00元；收盘报 296.19元，较前一交易日上涨2.28元，涨幅 0.8% 。成交量16870公斤。

    而10 月份，T+D 黄金价格开盘价仅为286.5 元，盘中高点和低点分别为 296.3元和283.43元；收盘报288.75元，眼下的开盘价和收盘价分别比 10 月份上涨 2% 和2.5% 。

    与此同时， 9995 黄金价格 24日开盘报293.00 元，盘中高点和低点分别为 296.50元和292.85元；收盘报296.30元，较前一交易日上涨 1.88 元，涨幅 0.6% 。成交量4622 公斤。 9999 黄金价格 24 日开盘报294.57 元，盘中高点和低点分别为 296.85元和293.00元；收盘报296.50元，较前一交易日上涨 1.93 元，涨幅 0.7% 。成交量4604.20 公斤。相比10月份，也均有明显的涨幅。

    这已经不是金价第一天上涨了，近期，美国量化宽松政策一波接一波，美元大幅贬值，人民币升值速度加快。与此同时，11月9日和 19日，中国政府两次宣布上调存准金利率，最终至18% 的历史高点，收紧流动性的意图非常明显，市场预期中国年内还会再有一次加息。另外，国际局势动荡如朝韩开火等，也都在一定程度上推高了金价。

    缘何飙升？

    山东经济学院财政金融学院院长张志元在接受记者采访时表示，近期黄金走势确实比较猛，其中金本位的回归是一个很重要的原因。近期美元大幅贬值，对全世界都是一个很大的冲击，金本位回归的味道很浓。

    事实上，美元汇率是影响金价波动的最重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。

    1971年8 月和 1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。

    其次，除了工业用途之外，普通百姓在日常生活中对于黄金制品的需求也越来越大，但作为贵金属的黄金又是稀缺资源，所以需求的猛增必然促使价格的迅猛上涨。

    但是眼下来看，黄金还受到国际大环境的影响，比如美国量化宽松政策、朝韩交火事件、国内存款准备金率和利息调整等，这都会造成金价的波动，与黄金有关的上市公司的股价也会随之波动，这都比较正常。

    黄金成避风港

    由于黄金具有开采不易、开采成本高、物理特性良好等特点，因此在长期的社会历史发展中黄金不但被人类用作装饰，而且还被赋予了货币价值功能。直到20世纪70年代，黄金才从直接的货币作用中分离出来，即黄金非货币化。但作为贵金属，黄金目前依然是世界主要的国际储备。

    黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。 在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。

    例如在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

    投资黄金也需避风险

    目前国内黄金投资主要分为实物黄金交易和纸黄金交易两类。所谓实物黄金交易，是指可以提取实物黄金的交易方式，而纸黄金交易则只能通过账面反映买卖状况，不能提取实物黄金。

    实际上，两种交易方式各有所长：如果出于个人收藏或者馈赠亲友的目的，投资者可选择实物黄金交易，但如果期望通过黄金投资获得交易盈利，那么纸黄金无疑是最佳选择。与实物黄金交易相比，纸黄金交易不存在仓储费、运输费和鉴定费等额外的交易费用，投资成本较低，同时也不会遇到实物黄金交易通常存在的“买易卖难”的窘境。

    而投资黄金也并非绝对的保值增值，事实上也是有风险的。山东经济学院财政金融学院院长张志元表示，投资黄金需要具备相关的知识，需要有把握市场行情的能力以及相关的交易技巧，所以而专业人士来进行，对于普通市民来说，盲目投资黄金是有风险的，尤其是购买纸黄金，行情波动可能较大。但在张志元看来，作为长期投资的黄金还是有其价值的。