英国央行本周料“按兵不动” 但降息已为期不远

市场普遍预计英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)本周将维持基准利率在5.0%不变，不过，越来越多的经济学家表示英国央行将在年内降息。
  
周一公布的一份调查向MPC发出了警告，即通胀压力仍然很大，这份调查显示，英国8月的制造业价格涨幅创下1999年来的新高。
   
不过这项调查同时显示，制造业继续萎缩，且很有可能已经陷入衰退，而借贷数据则表明，通胀压力极有可能在2009年急剧缓和。
 
MPC中的温和派布兰奇福劳(David Blanchflower)上周表示，为避免英国经济陷入长期且深幅的衰退，英国央行应当迅速降息。不过持此类观点的委员在该委员会中仍属少数。
   
随着通胀率在7月飙升至4.4%--超过英国央行调控目标的2倍--且仍在不断上涨，分析人士纷纷指出，11月将是真正降息的最早时机。
  
17名经济学家在接受一家媒体的问卷调查时，一致预计英国央行将在本周四宣布维持基准利率在5.0%不变。
  
英国央行周一公布数据显示，7月抵押贷款许可从6月修正后的35,000份降至33,000份，为该数据自1993年4月设立以来的最低水平。这也低于接受外媒调查的经济学家的预期的35,000份。
   
但同时公布的7月净消费者借贷数据强于预期，自6月的40亿英镑升至43亿英镑。经济学家之前的预期为38亿英镑。
  
Capital Economics首席欧洲经济学家Jonathan Loynes表示："7月抵押贷款许可的下降表明房产市场仍旧低迷，房价在未来数月中还将继续下滑。"
   
英国皇家供应管理协会(CIPS)周一公布的调查报告表明，受国内外需求走软拖累，8月英国制造业连续第四个月收缩。该报告中的制造业采购经理人指数指数意外升至45.9，高于经济学家预计的44.0。该指标低于50意味着行业收缩，高于50表示行业扩张。
 
尽管物价增长高峰仍未到来，但长期消费者通胀预期已开始回落，这使得英国央行稍稍得到放松。
  
上周一份由花旗(Citi)与YouGov共同完成的调查显示，8月消费者预计物价在接下来的1年内将上涨4.4%，7月的调查值为4.2%，该数据创下了2005年末该项调查开始以来的第二高纪录，最高纪录为今年6月的4.6%。
   
由于工人在面临着更高生活成本时会要求更高的工资来弥补，同样厂商也会通过提高产品价格来应多成本上涨，因此通胀预期本身能够自我强化，正是这个原因，高通胀预期引起了货币政策制定者们极大的担忧。
   
不过货币政策制定者们对更长期的通胀预期给予了更多的关注，8月的未来5-10年通胀率中值由7月的3.6%降至3.4%，为一年来的最低水平。
   
尽管出现了积极信号，但英国央行不可能在近期快速降息。不过一旦明年初的这一轮工资结算回合结束，利率将会下降的更快。