美元逆风飞扬 短期宜静观其变

　　在上周五经济指标利好和目前的飓风利空相互作用下，美元总体维持强势，美元指数差一点创出本轮反弹新高。截至昨日17：10，美元指数暂跌0.01%至77.373点，稍前最高曾涨至77.578点，离上周的最高点77.619点极近。本周美元走势将进一步受墨西哥湾飓风影响和欧央行利率会议影响。操作上仍宜观望。

　　英镑疲弱之极

　　美元指数中权重颇重的英镑极弱，这是美元指数维持强势重要因素之一。英镑周一大跌0.84%至1.8057美元，已是五连阴，汇率也已创出两年来最低。其余非美币种中，加元走势较弱；日元走势最强，而且兑所有币种均涨。在构成美元指数的六种货币中，欧元权重最大，占57.6%，日元为老二，日元权重占13.6%，英镑排第三，其权重占11.9%。其余币种权重甚小。目前英镑汇率兑欧元已创下历史最低。

　　英国的经济基本面在欧系币种中是最差的。周二，本已相当超跌的英镑忽然加速下跌，因为英国财政大臣AlistairDarling在接受《英国卫报》访问时表示：“英国经济面临60年来最严重的疲软期，英国经济调整期将很长。”

　　先前公布的经济指标多数较差，这表明英国经济离衰退已很接近。其他较令人担心的数据主要是恶劣的房地产数据。有无数事实证明，英国利率将不止一次下调，而且有可能是欧系币种中下调利率最为“勤快”的币种，显然这对英镑中长线利空。本周四，英国央行将宣布利率，市场预测暂还不会减息，但会暗示未来减息。

　　日元凸显强势

　　日元上周五和本周一均涨，累计升值1.6%至107.79兑1美元。美元最近十分强势，但日元兑美元仍创下一个多月新高。

　　虽然日元上涨，但上涨诱因并非基本面如何强劲，相反，最近日本的经济状况不是很好。就在周一日元继续大升的关口，日本公布了大幅下降的8月汽车销量数据，该数值公布为“下降14.9%”，远不如7月时的“增长5.4%”。

　　美国楼市危机对日本的影响，主要体现在外需放缓和打击日本出口方面，其他方面的影响相对间接。日本的银行业在次贷相关方面的损失虽有限，但日子依然不好过，因其面临内部信用危机。

　　近期日元明显抗跌，这一方面和全球股市动荡不安相关，另一方面和日本当局一项经济刺激计划相关。上周末，日本政府称将斥资约2万亿日元重振经济，相关措施包括调降高速公路通行费、协助临时雇员找到固定工作、调降低收入国民的税负等。经济刺激计划至少会在初始阶段利多日元，但其长效影响暂无法预测。

　　过去几年，日元累计的套利交易盘子相当大，而且过去的套利交易主要对手货币 (如澳元、新西兰元)多数面临减息压力，所以套利交易退潮给日元带来支撑也较长远。

　　本周汇市两大变数

　　飓风古斯塔夫正逼近墨西哥湾，据说该飓风有可能大过2005年的卡特里娜飓风，而那次风灾曾造成油价狂涨。显然这次风灾为原油利多且同时利空于美元，但美元表现依然强劲，原油依旧疲弱。

　　这一次美国当局似乎 “痛改前非”，提前做足准备。美国当局甚至还宣称 “将在必要时动用战略石油储备”。在这种情况下，油价却反应不强烈，今日局势相对明朗后，仍不排除美元会出现些波动。

　　本周影响汇市的另一因素是周四的欧洲央行利率会议，多数市场人士认为欧央行会维持利率不变，但会后声明或能给出“何时减息”的暗示。目前欧元区通胀达16年最高，但同时经济极度疲弱，欧央行纵然有意刺激经济也暂不敢马上就降息。