透过美政府关门看本质奥巴马力赶共和党出白宫

　　美国国内债务上限问题、美政府关门成为十月市场的焦点。表面上看，美政府关门是经济问题，究其本质，实是以奥巴马领衔的民主党与博纳领衔的共和党之间的政治斗争。显然，美国真正发生技术性破产的风险为零。这是场彻头彻尾的政治斗争！奥巴马不惜付出让美政府关门，美债可能违约的巨大代价来达成其政治目的——将共和党赶出白宫！10月17日是美债可能违约的触发点，是本周最关键的一个交易日，投资者应密切关注在此日期之前的两党谈判最新进展。
　　
　　美政府关门事件深度解析
　　
　　刚步入十月，诸如“美国政府关门”之类的字眼就一直出现在大众媒体上，并被市场密切关注，一有相关动态消息就会被媒体第一时间更新。
　　
　　说到美国政府关门就不得不说到引起政府关门的根源——美国国内债务上限问题。可能有不少的投资者对“债务上限”不是很了解，下面我们就此方面内容给投资者进行个全方位的知识普及。
　　
　　一个国家的财务收支即一个国家在特定周期的财务情况，包含多方面的经济结构体以及税费收入以及对应的支配和处分方案，主要划分为两个部分个主体部分：1，对前一个周期内的收入进行规划性支配，同时审核和实施前一个周期内所制定计划的实施以及投资方案的进展情况；2，统计周期内的收益状况，安排下一个周期内的支出方案和投资计划。债务上限是指特定机构正常运营情况下的最大债务承受能力，根据收支配比，扣除固有支出部分剩余的即是最大债务承受力。
　　
　　美国债务上限是指美国国会批准的一定时期内美国国债最大发行额。1917年之前，每次美国政府需要借款时，都要获得国会授权。一战期间，为提高国家机器灵活度，立法者决定授予政府一揽子关于借款的权限，条件为联邦政府（不包括地方政府）的总借款量小于已有的数量限制。可类比理解为个人信用卡透支额度，只不过美国政府手里这张卡可以套现。
　　
　　美国至少从中期而言是看不到所谓的主权债务危机，债务违约风险更多缘于其国内的政治博弈。此前美国曾100多次提高债务上限，且较少被争论，但这次提限被广泛关注一方面是由于其违约后果的严重性，另一方面是美国国内政治形势微妙。美国联邦政府债务已接近国会批准上限——约16.8万亿美元，而此次提升债务上限的争论是共和党与民主党为各自利益在国会中的直接交锋，涉及两党短期与长期利益博弈。短期利益在于共和党反对加税，更偏向保护大财团富人利益，民主党则反对削减开支，倾向加税。
　　
　　国债上限提高就是允许美国财政赤字增加。但是，是债务就要还，何况还有利息。据测算，如果按美国举债速度和赤字增加速度，到2023年，美国政府的全部收入将主要用于偿付到期债务及利息，根本不可能用于其他如国防、教育、卫生等正常的公共开支。换言之，到时，美国政府将被“债务大山”压倒。实际上，不必等到2023年，只要美国政府触及债务上限就不能发行新的债券，无法通过债券市场融资，其支出将全部依*收入，即税收和行政收费。如果支出超过政府收入能力，就只能削减支出，否则，就将导致政府部门无法运转。
　　
　　不过，美国国债的发行毕竟要受到国会制约，发债量也不能无限制的提高。在国债发行上限问题上，主导国会众议院的共和党与总统奥巴马所在的民主党有着明显的分歧。共和党认为只有签订长期协议，削减政府开支，包括削减奥巴马力推的医改方案等，才能同意提高上限；民主党则希望加税来增加政府收入，却被共和党拒绝。2013年9月20日开始至30日晚间，在共和党内“茶党”等保守势力的强烈要求下，国会众议院议长博纳至少三次提出不同版本的临时拨款议案，这些议案都与阻挠奥巴马力推的美国医疗保险改革实施内容相捆绑，但都没有得到民主党掌握的参议院的通过，最终导致联邦政府预算至今没有着落。预算拨款案无法批准，预算拨款权力掌握在美国国会手中，国会不通过预算案，就意味着美国政府没钱可花。2013年10月1日，美国联邦政府的非核心部门关门。
　　
　　为了尽快解除债务违约警报和结束政府非核心部门关门局面，美国总统奥巴马自上周四起加紧了与国会议员的磋商，相继在白宫与两党代表举行会谈。众议院共和党10日向奥巴马提出把债务上限暂时调高6周的方案，以争取与奥巴马就更广泛的财政议题进行协商，但双方未能达成一致。随后，美国共和党11日又提出了一项修改后的方案，同意就调高债务上限6周进行投票，并启动结束政府关门的谈判，但方案仍未能在议会获得通过。旨在结束华盛顿政治僵局的努力均告崩溃后，美国国会参议院领袖里德与麦康奈尔上周六（10月12日）开始启动谈判，这将是美国避免政府违约并结束政府关门的最后防线。
　　
　　表面上看，美政府关门是经济问题，究其本质，实是以奥巴马领衔的民主党与博纳领衔的共和党之间的政治斗争。奥巴马不肯就医疗整改方案对共和党妥协，也拒绝与其谈判，让共和党背上了因没有和奥巴马就医改方案达成一致从而上调债务上限，导致美国政府被迫关门的骂名。奥巴马用心可见一斑：其真正目的不在于医改方案，而是为了让共和党失人心，为了让民主党击败共和党，力争在2014年将共和党赶出白宫！
　　
　　显然，美国真正发生技术性破产的风险为零。这类“违约事件”以后会越来越常规化。每次债务上限需要上调时，债务违约发生的概率有多大才是需要值得关注的问题。美国正身处债务漩涡里，既然支付利息的同时又没有偿还本金的打算，为什么他们还要借钱呢？这说明美国，正和其他所有的西方国家一样，当它依赖外国对手而生存时，它也正在逐渐失去它的主权独立性。在俄罗斯和中国持有2.5万亿美元的美债的情况下，美国又怎能不顾中俄两国的反对而去攻打叙利亚呢？
　　
　　这是场彻头彻尾的政治斗争！奥巴马不惜付出让美政府关门，美债可能违约的巨大代价来达成其政治目的，真正应了外界对其的评价——奥巴马霸权主义！就笔者以往对共和党的了解，尤其是其领导人博纳的性格研究，这个老好人虽然目前立场坚定，但不保证能坚持到底，很大可能博纳会因其一贯 “顾全大局”的心态而让美政府重新开门，避免美债违约的风险。当然，这就表示其一定会在医改或增税这两大焦点问题上作出让步，使其政治威信受损，从而让奥巴马的政治企图得逞。
　　
　　所以如果奥巴马在这次政治谈判中获胜，资本将会有更大的动力流入股市。奥巴马会赶走共和党，猛增税收。这会导致失业率越来越高，破坏美国经济，很有可能20年后其他西方国家和中国会作为新的世界金融资本中心兴起。
　　
　　由于此次美政府停摆事件可能造成的美债违约对全球经济影响巨大，近段时间来，市场对其的关注完全超过了德国组阁等欧亚消息面的关注，因此投资者应密切关注的也是与美国债务上限相关的一系列问题。
　　
　　本周应重点关注的消息面：
　　
　　美国非农公布时间仍未定，需密切关注，褐皮书的公布，中美法英欧加9月CPI，澳大利亚联储会议纪要，中国三季度GDP，各国央行官员密集讲话。
　　
　　操作建议：
　　
　　近期由于美国政府停摆，非农公布时间未定，加上市场对美国担忧引发的避险资金流向贵金属，金银走出一波反弹行情，但随着美国政治谈判的进行，市场担忧情绪逐渐消化，加上外界坚信美债违约概率为0，因此避险资金又逐渐撤离贵金属市场。笔者认为，10月17日是本周最关键的一个交易日，这也是美债可能违约的触发点，若在此之前，两党谈判仍未能达成一致，则市场将出现大规模的风险资产抛售潮，同时，金银市场将迎来再次走高的机会；但若在此之前，美两党达成一致协议，则金银市场将继续下行。由于大概率上来看，美债几乎不太可能违约，因此在协议未达成一致之前，金银或以震荡为主，稳妥起见，稳健型投资者还是以高空为主。等待谈判有新的进展后，再行新的布局思路。