债券之王格罗斯：美国国债并非泰坦尼克号

　　北京时间6月28日凌晨消息，太平洋投资管理公司（PIMCO）联席首席投资官、被誉为“债券之王”的比尔-格罗斯（Bill Gross）周四称，美国国债并非“泰坦尼克号”，称其仍旧认为这是一种值得投资的资产。
　　
　　格罗斯在其月度投资者报告中指出，对于投资者来说，目前并非“弃船逃跑”的时刻。他表示：“美国经济并未下沉，大部分全球经济也是如此，只不过市场上有太多的风险而已。实际上，现在的情况是船身太重而压舱物太少。”
　　
　　在过去一个月时间里，格罗斯麾下的太平洋投资管理公司Total Return Fund基金下滑了4%，这对该基金来说是一个很大的“污点”，原因是在过去五年时间里，这只基金的年化增长率接近7%。
　　
　　10年期美国国债的收益率已在最近上升至2.65%，创下自2011年8月份以来的最高水平，原因是投资者开始担心美联储将从今年晚些时候开始缩减“量化宽松”计划的规模。目前，美联储正在以每个月850亿美元的规模购买美国国债和抵押贷款债券。但格罗斯则认为，当前 的美国国债收益率过高，未来将会回落至2.2%左右。他指出，现在并非退出美国国债市场的时候，甚至都不该减持美国国债。
　　
　　所谓“量化宽松”（Quantitative Easing，QE），是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率（银行间隔夜贷款利率）政策的进一步深化，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通 过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
　　
　　格罗斯称，受美联储主席本-伯南克（Ben Bernanke）缩减“量化宽松”规模相关言论的影响，债券投资者近来一直都在寻找“救生艇”；但在实际上，美国国债这艘“大船”并不会沉没。他指出，投资者只是已在此前承担了过多的风险，而现在正担心美联储将会切断“生 命线”。格罗斯认为，虽然伯南克暗示美联储最终将撤回债券购买计划，但此事发生的时间不会像市场当前预期的那么早。
　　
　　格罗斯指出，美国经济仍旧面临过多的“逆风”，这将对美联储撤回“量化宽松”计划的能力形成限制。举例来说，住房市场正处于复苏进程中，这一市场部门的回弹在最近对美国经济起到了支持作用，但该部门的增长“发动机”已经陷入熄火状态。格罗斯指出，过去 六个月时间里抵押贷款利率已大幅上涨；从某种程度上来说，这对当前的屋主和未来的潜在屋主而言都将是一颗难以下咽的“药丸”。
　　
　　格罗斯还指出，美联储至少在一两年以内都不太可能会采取升息措施；只有在失业率下降至6.5%且通胀率突破2%以后，美联储才会升息。而现在的情况是，通胀率仅为1%左右，而失业率则高达7.6%。
　　
　　格罗斯认为，身处美国国债市场上这艘“大船”上的投资者将可安全渡过“多礁石的海域”。虽然债券市场不可能维持过去二三十年中的优异表现，但每年的回报率仍很有可能达到3%到5%。他再次强调称：“不要害怕，债券之舟不会倾覆。”