美国债务上限调升延期 贵金属重返下行通道

　　导言：短期内美国债务上限调升的讨论将暂且搁置，该事件使得国际贵金属及美元指数避险功能弱化，国际贵金属短期内上涨动能弱化。此外， MF 调降全球经济增速令市场对全球未来经济前景信心不足，打压国际贵金属重新回到下降通道之中。下周美国经济数据若向好，支撑美元指数，国际金价或承压震荡下行。
　　
　　一、美国债务上限调升延期，货币政策将维持宽松基调
　　
　　美国众议院上周三(23 日)投票通过了短期调高公共债务上限议案，允许美国财政部继续发行国债以维持联邦政府运营至5月19日，这标志着美国联邦政府短期内“断粮”的风险有望解除，该议案还包括美国会需要在4月15日之前通过联邦政府2014财年(2013年10 月)的预算案。此前奥巴马为代表的参议院已经对短期调高巩固债务上限议案予以支持，因此短期内美国债务上限调升的讨论将暂且搁置，该事件对美元产生的利多因素短期或被压制，美元仍将维持相对弱势。
　　
　　上周另一大关注焦点是日本央行推行无限期宽松政策：日本央行周二(22日)宣布为结束日本多年的经济停滞，央行承诺在2013年资产购买计划到期后，在2014 年无限制的继续购买资产，并且将通胀目标上调1倍，至2%。安倍备选时已经表现出对日本央行施压延续无限制QE的态势，市场在此预期落实后美元兑日元(90.77,-0.2700,-0.30%)小幅回落，但仍未能阻挡日元贬值的步伐，到目前位置美元兑日元汇率已经连续4个月上涨，累计涨幅超过15%，这在外汇市场里涨幅相当可观，美元指数也因此表现相对坚挺。1月29日-30日美联储将举行2013年首次议息会议，在上周美联储官员轮番发言来看，整体仍偏向于持续宽松，预计此次议息会议将继续维持宽松基调及当前的低利率水平不变。
　　
　　此外，上周公布的初请失业金人数大幅优于预期，4周移动平均值为35.59万人，接近35万人。根据历史经验，初请失业金指标降至35万人的水平往往意味着失业率将会进一步大幅下降，因此下周即将公布的1月份非农数据报告及1月份失业率数据对美国劳动力市场是否出现重大转折显得非常重要。乐观预计非农数据及失业率将偏好，美元指数或因此获利。另外下周有一系列美国经济数据将悉数出炉，美国房地产市场、sentix 投资信心指数、消费者信心指数等。若能持续好转将给美元指数以支撑。
　　
　　目前从周图上看，美元指数仍处于79-81的区间震荡之中，下周或在此区间中表现出震荡偏强势。
　　
　　二、欧元区欧债危机等系统性风险下降，欧元将维持强势
　　
　　欧洲央行上周五(1月25日)公布了第一轮三年期长期再融资操作(LTRO)的第一批提前还款数量，1月30日将有278 家银行参与第一轮LTRO的第一批提前还款，还款数量总计1371.59 亿欧元，此前市场预期规模在1000亿欧元左右。数量显著高于预期，显示欧元区银行业流动性局势改善。这与此前欧洲央行行长德拉基的欧债危机逐步缓解的言论相呼应，欧元兑美元(1.3444,-0.0021,-0.16%)汇率在此消息公布后迅速拉升，最高触及1.3462，为近11个月以来的新高。
　　
　　经济数据方面，欧元区1月Markit 综合PMI 初值升至48.2，高于12月的47.2，也高于市场预估的47.5。数据转好也印证德拉基关于欧元区正受益于“正面传导”的判断。
　　
　　欧元区经济及债务危机风险减弱增强了市场投资信心，欧元兑美元汇率保持涨势，下周上涨行情将得以延续。
　　
　　三、IMF调降全球经济增长预期助推国际贵金属走弱
　　
　　美国众议院上周三通过的短期调高公共债务上限议案令近期有关两党围绕债务上限调升的争论搁置，国际贵金属及美元指数的避险功能弱化，国际贵金属短期内上涨动能弱化。此外，国际货币基金组织[微博](IMF)上周三公布最新的世界经济展望报告，将2013年全球经济增长的预期做出了下行调整，并特别指出欧元区重返经济复苏的时间将会放缓。相比2012 年10月的前一份报告，最新的国际货币基金组织世界经济展望报告将几乎所有国家的增长预测都做出了向下的调整，其中以欧洲区域的调降程度最为引人注目。IMF 调降全球经济增速令市场对全球未来经济前景信心不足，国际贵金属因此承压。
　　
　　上周国际金价在60日均线、下降通道线上轨及1700整数关口三重压力下未能延续前期上涨，重新回到下降通道之中。下周美国经济数据若向好，支撑美元指数，国际金价或承压震荡下行。