美国劳工部本周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数延续跌势，触及2008年1月以来的新低。数据显示，美国1月19日当周初请失业金人数下降0.5万人，至33万人，预期为35.5万。受此利好影响，美元指数走强，金银等贵金属承压大幅下跌。
同时欧美近期公布的数据也表现较佳，美国方面，美国1月制造业活动增长为近两年来的最快，1月制造业采购经理人指数（PMI）初值升至56.1，创下2011年3月来的最高水平，而该指数12月时为54.0，处于50上方的景气扩张，1月的数据确认了该扩张的状态，显示美国经济或进入稳步良性的回升通道中。
欧元区方面：欧洲央行昨天公布的数据显示，经季节调整后，欧元区11月经常帐盈余148亿欧元，预期为盈余72亿欧元；10月经常帐盈余修正为80亿欧元，初值为39亿欧元。欧元区1月Markit综合(行情 专区)PMI初值为48.2，好于47.2的预期，为近10个月高点，并进一步远离10月危机时期的45.7低点。2012年12月综合PMI终值为47.2。
而中国方面，2012年4季度GDP同比增长7.9%，环比增长2.0%，超出市场一致预期，显示了实体经济较强的复苏势头。汇丰银行月度采购经理人指数(PMI)初值连续第五个月上升，从12月的51.5升至1月的51.9。数值超过50即表明经济扩张。中国经济正从2008年全球金融危机以来最严重的衰退中反弹。
正如IMF指出，目前全球金融市场已经洋溢着相当的乐观气氛，而相比去年同期，短期的高度风险因素也确实已在很大程度上得到了消除。尤其，在美国“财政悬崖”危机和部分欧元区国家弃用欧元的风险得到消除之后，市场情绪已经明显好转。欧美系统性风险有所下降，而新兴市场的代表-中国也表现出超预期的GDP增幅，经济有进一步软着陆的迹象。
但是全球量化宽松的形势却不容乐观，本周日本央行通过了无限量宽松政策，这无疑给刚有所好转的经济环境泼了盆冷水，自日本的无限量宽松货币政策推出后，已经引发韩国、俄罗斯、泰国等央行领导人的警惕，他们开始密切关注自身的汇率变化，并“扬言”不放弃对本国货币升值采取措施。
事实上除日本之外，全球各国都在积极准备各自的量化动员和行动，美国美联储已开始变相的出手QE4；欧洲央行行长德拉基去年9月就宣布将实施名为“货币直接交易”的债券回购计划，购买1-3年的无上限的短期冲销式国家债券，以充实市场流动性。
摩根士丹利跟踪研究显示，在其研究覆盖的33个央行中，自2011年11月以来已有16家央行采取了宽松措施，10个发达经济体中有7个宽松，23个重要新兴市场国家也有9个采取了下调基准利率或存款准备金率的宽松政策。自2008年全球金融危机爆发以来，各国央行已祭出相当于6万亿美元的资金。
全球量化宽松的推行，或将引发大宗商品价格的暴涨，美国国会周三通过的对债务上限期限延长至5月，一定程度上打消了市场的担忧，但同时也意味着美国将在全球流动性泛滥的洪流中再次注水，随着债务上限谈判的最后妥协，一旦得到上调，则美国财政部将成为一个巨大的注水口。
由此目前初现曙光的全球经济，能承压多大的流动性将是一个严峻而现实的问题，由于目前各国都在各自为战，忙于应付本国内的政治经济形势，不断开闸放水，这势必造成各国间的货币纷纷采取“竞争性低位”策略。欧美的宽松，造成金砖四国输入性通胀，而过高的通货膨胀将严重影响新兴经济体的经济增速，从而使拉动全球经济的重要一脉断裂，而这也将延缓欧美发达体的经济复苏，全球经济进入恶性循环中。
如今，随着日本加快宽松步伐，全球货币战争的硝烟愈发浓烈，这势必将引发新一轮经济资产泡沫，给新兴市场国家的经济管理带来压力。因此，近期的亮丽数据，以及欧美系统性风险逐步下降的氛围中，我们仍需冷静思考一下目前全球的流动性泛滥可能给经济造成的伤害，金银等避险资产的价格或许将面临复杂多变的冲击。
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