又见“货币战”？

　　日本央行日前启动“无限期”宽松政策，英国央行暗示可能效仿，再加上美联储的“无上限”量化宽松和欧洲央行的“债券购买计划”，在发达国家同时“开闸放水”的背景下，“货币战争”之说又浮上水面。
　　
　　“货币战”曾在历史上留下深刻印记。20世纪30年代经济“大萧条”后，英镑退出金本位，各国为转嫁危机，采取以邻为壑的货币贬值政策，加剧经济危机破坏性，为二战埋下导火索。不过中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英解释，当前语境下的“货币战”，是指多国竞相压低本币汇率，保护出口能力和产业竞争力，推动全球财富重新分配的竞争态势，与上世纪30年代的“恶斗”截然不同。
　　
　　追本溯源，2008年美国首推“量化宽松”，本轮“货币战”悄然“打响”。“量化宽松”，又是一件货币政策“舶来品”。它是指一国央行购买中长期债券，增加货币供给，向市场注入流动性资本，从而鼓励消费和借贷（俗称“增印钞票”）。流通中的钞票多了，自然造成美元贬值效应。美国最先发起“量化宽松”时，恐怕并非因为“好斗”荷尔蒙升高，一心想挑起“货币战”。当时，美国遭遇华尔街金融风暴，美联储“苦心”祭出“量化宽松”大旗，使得美国躲过“大萧条”劫难。
　　
　　如果说，美联储首轮“量化宽松”是在财政手段“用尽”、利率手段失效情形下的无奈之举；如果说，最初欧洲、日本受美元贬值的“挤压”上行下效“被量化宽松”，那么，三大央行本轮“宽松竞赛”的“主动性”格外明显，影响资本流变化的自利意图更为强烈。他们为促进经济复苏，将流动性压力转嫁给新兴国家。此之甘饴，彼之砒霜。“量化宽松”对于新兴国家的负面效应不可小觑。最突出的风险是大量“热钱”涌入，可能会在当地制造股市和房地产市场泡沫，从而增加政府宏观调控的难度。
　　
　　从“宽松赛”到“货币战”，西方国家殚精竭虑站在别人的肩膀上，爬出自己挖的“坑”，但想摆脱长期结构性债务危机谈何容易。面对宽松货币环境，我们既要锤炼“热钱”抵抗力，防止“被危机化”，但也不必举着放大镜，谈“宽松”色变，煽动起市场恐慌，自乱了方寸。