非农“疲软”金价“矛盾”

　　美国劳工部上周五公布的数据显示，美国6月非农就业人数增幅不及预期。但机构并未一边倒的认为美联储很快会推QE3，不少机构认为由于6月份扭转操作的实施，意味着美联储短期内可能不会推出QE3。这下市场风险情绪大增，现货金价在上周五消息公布短暂上涨之后又选择下跌。但很明显，金价受风险事件的打压远不及欧元厉害，说明黄金投资者还在对美联储QE3抱有希望，另外6月份形成的底部形态也对金价构成重要支撑，预计金价短线很难选择明确方向。
 
　　非农数据提升避险情绪
 
　　数据显示，美国6月非农就业人数增长8万人，不及市场此前预期的增长9万人。而5月非农就业人数修正后为增长7.7万人，又比初值（增长6.9万人）高。
 
　　虽较上月略有改善，但6月非农就业数据仍维持单位数增长的态势，且失业率依然维持在8%上方，暗示美国经济复苏依然举步维艰。至此，美国劳工市场在第二季度已经全面下滑。第一季度美国平均每月非农就业人口增加22.6万人，而第二季度的月度平均增幅仅为7.5万。
 
　　数据公布后，美元指数稳步上扬，突破83.00整数关口，创逾一个月新高。现货金价也是先涨后跌，但跌幅不及欧元等风险货币。今年以来，伴随欧债危机的持续恶化，导致避险情绪持续高涨。黄金的避险功能尽失，至少避险资金更青睐美元。上周五的表现再度说明市场目前还是避险情绪占据主流。除了市场出现极端风险时 （如2008年全球金融危机爆发）金价与美元趋于同步，其它时间两者基本上呈逆相关。因此，若市场近期仍以避险情绪为主，那么美元短期内还将维持强势，金价的表现必将受到抑制。
 
　　QE3推出时机有分歧
 
　　不过，金价并非没有机会。从上周五消息公布之后的矛盾表现来看，一方面金价受避险情绪打压，另一方面非农的疲软令美联储QE3（第三轮量化宽松）的预期再度浮现。伴随中国央行、欧洲央行相继降息，包含欧美在内的大部分主要经济体都面临着经济下滑的风险，只不过是比谁更差而已。现在来看解决的办法似乎只有一条量化宽松。当世界各国展开新一轮货币宽松政策来挽救经济的时候，所有的纸币都不*谱，还是实物资产最安全，避险工具还是首推黄金。
 
　　目前大家最关注的还是美联储的QE3什么时候推出。目前市场也有分歧，有机构认为，尽管6月非农数据表现较为疲软，但美联储可能不会马上放松政策。巴克莱银行经济学家CooperHowes表示，劳工市场表现不如年初强劲，但并未到美联储显然有必要行动的地步。高盛集团在数据公布前也指出，美联储将会在需要的时候采取行动，但是它不太可能像某些分析人士所预期的那样快。
 
　　量化宽松是上涨的基础
 
　　技术上来看，6月份以来金价形成一个较明显的底部区域，应该具有较强的支撑。但是若近期风险事件再度积聚，不排除金价跌破这一支撑。然而，即便金价再创新低，也不代表会大幅下跌，因为黄金还在等待风险事件消退之后，因量化宽松而带来的盛宴。
 
　　道明证券大宗商品、利率、外汇研究主管BartMelek表示，基准利率下调被市场广泛预期，但欧洲央行将存款利率从0.25%调降至零出乎市场预期。从长期来看，宽松的货币政策将利多黄金价格，因其会推高通胀预期。
 
　　福四通大宗商品顾问EdwardMeir表示，当前金属价格表现疲弱主要归因于货币市场表现。当前市场意识到仅仅降息是无法令经济快速脱困的，量化宽松等措施最终将导致通胀，从而令黄金及白银价格走高。