美联储翻手云覆手雨 黄金上蹿下跳
上周召开的美联储议息会议让人印象深刻，会议释放出前后矛盾的信号，一度令市场不知所措，黄金出现上蹿下跳的走势。上周四凌晨，美联储在为期两天的会议结束后发布的声明中指出，海外金融市场压力的担忧再次涌现，而且FOMC对就业市场的描述也更加保守。美联储成员们承认近期通货膨胀升温，但预计这只是暂时性的。
而且政策声明并未提供关于QE3的任何线索。同时，结合上次政策会议的纪要显示官员们对于很快推出新刺激措施并无太大兴趣。市场对于QE3的预期有所弱化，美元一跃而起，打压欧元、黄金走势。
然而，美联储主席伯南克随后表示，美国经济将如何发展依然存在不确定性，QE3仍是美联储政策选项之一。于是形势因此急转直下，QE3阴云去而复返，引发美元市场抛盘，欧元、黄金扭转之前颓势，发动反弹行情。
欧洲政局不稳 意西荷标债勉强过关
上周伊始，欧洲便遭遇噩耗，由于荷兰政府与联盟党派的预算谈判破裂，导致荷兰首相吕特及其内阁辞职，为荷兰大选铺平道路。这也加剧了荷兰政局的不稳定性，同时引发荷兰预算前景的担忧。此外，法国经历首轮竞选后，总统候选人奥朗德成为热门人选。若奥朗德最终胜出，恐危及欧洲财政紧缩方案，为欧债危机前景再添一丝不确定性。
此后，荷兰和西班牙顺利出售国债，但收益率高企，进一步打压市场冒险情绪。其中，荷兰拍卖19.95亿欧元中长期国债，计划拍卖规模为15-25亿欧元，达到目标区间中端，其中两年期国债收益率高于二级市场上同期国债。与此同时，西班牙拍卖12.1亿欧元六个月期国债，前次拍卖10.8亿欧元；认购倍数3.3，前次5.6。
数据显示，欧元区2011年的债务占GDP的比例自2010年的85.3%上升至87.2%，创下1999年以来新高。其中，希腊的债务水平居于榜首，占其GDP的165.3%，而爱沙尼亚的水平最低，为其GDP的6%。欧洲各国高企的债务水平令人看不到希望，并最终影响到相关国家的主权评级。
评级机构标准普尔上周四宣布下调西班牙主权评级，将长期主权信用评级从A下调至BBB+，将该国短期主权信用评级从A-1下调至A-2，均维持负面展望。
雪上加霜的是，欧元区公布的经济数据同样表现欠佳。德国4月Markit/BME制造业采购经理人指数初值从3月48.4降至46.3，低于49.0的预期水平，为2009年7月以来最快萎缩速度。显示作为欧元区火车头的德国经济似乎出现放缓的迹象。与此同时，欧元区4月Markit服务业PMI指数初值从3月终值49.2降至47.9，为五个月低位。
美国经济增长“熄火” 非农报告再成焦点
与欧洲经济数据整体表现羸弱不同，同期公布的美国经济数据喜忧参半。数据显示，经季节调整后，美国3月耐用品订单总值达2025.7亿美元，月率大幅下降4.2%，创2009年1月以来最大跌幅，逊于下降1.7%的预期，显示出美国制造业缺乏活力。
但美国3月NAR季调后成屋签约销售却传出利好，月率上升4.1%，好于预期上升0.5%；年率上升12.8%，好于前值上升9.2%。显示美国房地产市场在低迷之中孕育着希望。
然而，最牵动人心的美国就业数据仍未见好转。数据显示，美国4月21日止当周季调后初请失业金人数减少0.1万人，至38.8万人，仍高于预期的37.5万。与此同时，4月14日止当周，美国季调后续请失业金人数增加0.3万人，至331.5万，预期329.5万。表明美国劳动力市场恢复状况不甚理想。
本周市场焦点将集中在美国4月非农就业报告。之前3月非农就业人口仅增长12万人，远低于预期的20.5万人，为去年10月以来最低。一度激起美联储出台QE3的猜测，进而打压美元。若4月数据依然堪忧，市场恐重回旧路。
预计黄金本周或延续震荡上行的格局，而欧债危机与美国4月非农就业报告无疑会成为搅动市场的两大因素。
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