投机盘面被挤出 黄金牛市将更为健康

　　周三，国际现货黄金开盘1625.2最高1676.8，最低1614.收盘1648.9。整日价格表现出先扬后抑的走势。经过近几天投机盘面的过分挤出后金价曾在周二获得一定反弹。昨日早间延续了这种局势。价格一度反弹至我们提及的关键阻力1660上方，但小时图形以长长的上引线报收这奠定了整日进一步调整的基调。
 
　　短期黄金有望重新成为避风港
 
　　隔夜因欧盟与德法领导人就欧债解决方案发生重大分歧，令市场承压；美股大幅收低，道指跌1.61%，纳指跌2.17%。纽约黄金跌2.1%，报每盎司1618.10美元；原油跌3.8%，报每桶81.21美元。欧股收低，泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌1.1%；周三芬兰同意批准修改欧元区救援基金，德国将在周四举行投票。投票结果将影响市场风险偏好情绪。但个人以为，黄金不会长期与避险情绪脱钩，当一些短期的投机盘面被挤出之后，金价有可能与美元再次表现出正相关性。尤其在目前这种短期技术面亟待修正的情况下，这种情况随时有可能发生。
 
　　联储仍有潜在刺激政策将支撑中期价格
 
　　另外个人认为值得关注的是伯南克的表态。由于市场对美国通胀的预期跌至一年来最低水平，低于美联储的非正式目标。投资者正对美联储刺激经济的最新举措做出反应。未来30年的预期通胀率——以通胀保护债券(Tips)与现货国债之差衡量——近几日一度跌至1.85%，而上月为2.73%。周二预期通胀率回升至1.98%。美国联邦储备委员会主席伯南克周三则暗示，如果美国经济严重恶化，Fed准备采取进一步的非常规措施。
 
　　伯南克强调，Fed目前正密切关注物价走势。他在克利夫兰发表演讲之后在回答现场提问时表示，如果通货膨胀率本身大幅下降，或通货膨胀预期大幅下降，Fed就必须作出应对，以避免出现通货紧缩。
 
　　伯南克还称，目前通货膨胀预期显示，未来数年的平均通货膨胀率将在2%左右，这是Fed认为适宜的水平。
 
　　应该说这样的表态给予了黄金潜在的支撑。而我们还注意到的是作为中长期投资的黄金ETF在此轮大跌中表现的比较稳定，总共仅小幅减持了5吨约为其持仓总量的0.5%。这说明尽管短期人们更似乎更愿意接受美元作为避险资产，但就长期来看，黄金仍是重要配置。
 
　　发达国家减少卖出，三世界国家积极买入增持长期利好金价
 
　　世界黄金协会(World Gold Council)周二表示，截至周一，签署第三个五年期《央行售金协议》(Central Bank Gold Agreement)的欧洲各国央行，在该协议生效以来的第二年中仅出售1.1吨黄金。世界黄金协会表示，这是该协议在10年多年前达成以来售出黄金数量最低的年度。世界黄金协会表示，即使是将国际货币基金组织(International Monetary Fund)出售的黄金考虑在内，过去一年出售的黄金总量仅仅为53.3吨。
 
　　8月央行也持续买入增持黄金，俄罗斯、泰国、玻利维亚等新兴市场继续8月增持黄金储备。据IMF数据，俄罗斯增持了11.8万盎司黄金，总量达到271.61万盎司。自2011年初以来已经增持了7%。泰国增持30万盎司至440万盎司，该国1月份只有320万盎司。玻利维亚增持22.5万至136.1万盎司。塔吉克斯坦和希腊也增持了。据WSJ，汤森路透旗下的贵金属咨询机构GFMS预计，全球央行今年净购买可达336公吨，按照目前的价格相当于200亿美元。该机构预计下半年央行购买黄金为120吨，不及上半年的216吨。而去年全年只有77吨。“官方部门进一步大规模购买应该可以帮助保持价格，”GFMS说，央行看起来将黄金视为更可*的避险天堂资产，比美国、德国、和日本国债更可*。
 
　　技术上看，价格目前在1585附近寻获支撑成功——该位置是9月26日探底过程中出现的第二低点所在。价格目前已经运行至1600昨日低点形成的短期阻力所在，日内若能触及该位置则是不错的买入机会，中短期的投资者都有理由介入。上方阻力则在昨日支撑形成的反向压制，也是日图形中5日均线也是4小时图形BOLL中轨关键阻力所在1630附近位置。打开该位置将令反弹目标至少指向1680,1720等位置，上方更强阻力在1765。