白银继续下跌，走出“三连阴”的急跌行情。同一时间，美元与白银呈现互跌的奇怪现象。美元在大多数时间里，与白银呈负相关性关系。一时间，市场众说纷纭，难以有统一观点。细心研究资本市场、货币市场、大宗商品市场，发现近段时间道琼斯工业指数、标普500、法DAX指数、巴黎CAC指数都在上涨；货币市场以“欧元”为主的高风险货币创出8周新高，很多大型对冲基金对欧元由净空头转化成净多头；代表着大宗商品的CRB指数屡创新高，保持着完美的上升趋势。在货币市场中，唯独美元跌，而在大宗商品中，也只有贵金属市场受压下跌。由于贵金属有对冲通胀的作用，按理大宗商品上涨，贵金属不应该受压。像这样的推论，容易把投资者带入“死胡同”，甚至导致很多人在决策上出现重大失误。而白银有多重属性，认清某段时间内的主导因素才是重中之重。
之前希腊主权债务上的问题，导致欧元债务危机，让投资者心有余悸。当意大利、葡萄牙的国债相继到期时，立刻成为市场的焦点。随着外汇储备超级大国“日本”“中国”购买欧元区国债，力挺欧元。在这些国家债券顺利销售的情况下，激起市场购买高风险资产的情绪。另外，俄罗斯也宣布购买欧洲区的稳定基金的债券，使得稳定基金债券被9倍超额认购。因此，美元、黄金、白银等这类避险资产被投资者所抛弃。而市场上出现美元与贵金属互跌的“怪相”。
从资本市场看，股市的上涨反映投资者对经济复苏充满预期。由于股市是经济的晴雨表，能提前反映经济的好坏。而股市的攀升，无疑助涨投资者追求高风险资产的积极性。从资金分流的角度讲，股市短期赚钱效应的呈现，使得一些追求高收益的投资者转战股市，分流一部分贵金属市场资金。
在这些因素的影响下，白银反弹后继续下探，并有效突破28.00重要支撑位，走出罕见的“五连阴”。银价触及26.50一线支撑后，受长线多头买盘的支撑，并小幅反弹。之后银价在26.50—27.80区间，进行宽幅震荡，这和我们预期一致。
而上周五埃及动乱，立刻成为市场焦点，甚至夺取美国GDP数据的风格。与此同时，惠誉评级公司表示：由于埃及紧张局势给未来政治及经济前景带来诸多不确定性，因此将埃及主权评级前景由“稳定”下调至“负面”。受此影响，美元与贵金属“同跌行情”，转化为“同涨行情”。
技术上看，银价在边缘政治的影响下，已经刺破28.00的重要压力位，目前处于布林线中轨以及压力线位置。我们认为：这处双压位置，很可能有效阻止银价进一步上涨，使得白银中期回调趋势不变。基本面看，埃及动乱属于边缘政治问题，对内部经济影响大，对贵金属市场构成支撑作用时间短。历史边缘政治研究发现：边缘政治对贵金属市场价格影响属于“战争银价”，具有爆发性与持续时间短的特征。因此，我们预计“埃及动乱事件”短时间内支撑贵金属市场强势反弹，就如同“韩朝炮击事件”那样。
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