金价明年年中或现拐点 不要高估黄金收益率

　　金价重上1400美元黄金多头愈发乐观有观点认为，明年金价将上1670美元。新年的钟声即将敲响明年黄金价格会牛气冲天吗？市民买黄金饰品会不会像买房越等越贵？昨日，记者采访了几位专家，专业人士认为，明年黄金总趋势仍然看涨。但对黄金收益不可高估。

　　明年金价仍将上涨

　　有买房经历的人都知道，房子是越等越涨，以前还有人斥责小年轻举债购房，现在提前当房奴的小年轻都笑了。2005年至今，一线城市的房价至少涨了三倍。黄金呢？近两年的黄金和房子有一比。2009年国际金价最低点803美元，年内高点是1226美元，自此之后，黄金就没有低过1045美元，一路上涨至1430美元。两年前，如果有人想买黄金饰品没买，那现在可要多付出近一倍的价格了。

　　中国黄金协会秘书长张炳南认为，黄金最大的作用是对抗信用风险。黄金在国际金融货币体系中的地位是决定黄金价格的根本因素。如果投资者关心金价，就应该紧密跟踪黄金在国际金融货币体系中的地位这一线索。当然，黄金与美元、与美国经济均有交错关系，但并不是根本。他认为，黄金在国际金融体系中的地位伴随着各国主权债务危机的频繁出现，其作用应当是上升，因此，明年黄金价格总趋势仍然是上涨。

　　明年金价前高后低

　　兴业银行资金营运中心资深黄金分析师蒋舒博士则认为，投资黄金还是要紧盯美元，换言之就是紧盯着美联储货币政策的一举一动。他认为，明年美元汇率的整体走势应当是低位震荡，很可能前弱后强，黄金则相反呈前高后低态势。美联储货币政策的动向，明年要取决于美国失业率的数据。他分析说，从目前看美国经济数据还不错，但是，美国经济是真复苏还是会有反复，要观察美国的就业数据。如果美国的失业率持续两三个月走低，那市场气氛就会很紧张。美联储就会开动印钞机，不得不继续吃“定量宽松货币政策”这种“药”。如果美国钞票发得越多，黄金就会越疯涨。他认为，从目前看黄金涨到1500美元是完全可能的。金汇期货深圳分公司副总经理、资深黄金分析师林煜晖认为，不仅要看美元是否多发，欧元也一样。只要投资者觉得拿着美元、欧元心里发虚，黄金就会涨。只要货币动荡，不断有主权危机信息暴露，黄金就会涨。

　　明年年中或现拐点

　　蒋舒指出，明年的年中可能出现黄金的拐点。届时，美联储的货币政策取向可能明朗，是继续量化宽松还是收紧必有明确选择。那时黄金价格市场趋势也会明朗。

　　林煜晖觉得明年全年黄金价格整体会涨，即便有调整，也不会调多少，“应当不会比1350美元这个价格更低”。他认为，现在美国的货币政策还不稳，金价的高点很可能出现在明年二季度。黄金冲过1500、1600美元完全有可能。之后，美国货币政策将会明确。一旦美国货币政策收紧，包括中国的货币政策再收紧，对金价均会有压制。他也认为，投资黄金明年最关键的时点是明年年中左右。

　　不要高估黄金收益率

　　既然黄金趋势是涨，那么投资者应当如何投资黄金呢？张炳南认为，黄金是国家储备的重要金融资产之一，而对于普通老百姓而言，黄金是家庭投资的必需品。老百姓应当将总资产的10%～15%配置成实物金条，不必炒来炒去。

　　昨日，蒋舒告诉记者，如果确有金饰品需求的市民，就不必考虑价格，该买就买不必等。如果是投资，要区分短线与趋势投资。短线投资随时都有机会，只要美元汇率有波动就有机会。对于黄金趋势投资者而言，最关键的时段应当在上半年，趁美元仍处于颓势可大胆做多。不过，他提醒投资者，不要看黄金一再创新高，也不要看黄金近两年波动较大，似乎与数年前不可同日而语。但总体上说，黄金的波动性较白银、铜、石油等其他商品要小得多，如果是趋势投资者，去年年底1200美元买了黄金，持有到现在不计杠杆，实际收益率不过16%。

　　保值增值纸黄金更适宜

　　林煜晖则直截了当地称，从投资收益角度讲，黄金并不是很好的品种。黄金真正的价值是保值功能。投资黄金应着眼于保值。如果你必须有一笔现金存银行，不妨换成纸黄金存着，一年来收益肯定高于同期银行存款。“之所以反复提醒投资者注意适当配置一些黄金资产，是以防万一情况发生时还有保命钱。大家看着黄金价格一再创新高，但实际上黄金的价值或者说购买力并没有变，黄金价格高，原因是纸币贬了”。他分析说，在全球纸币呈日益走贬的大格局下，用纸币衡量的黄金价格才日益走高。纸币走低，投资者需要尽量持有黄金或资产。从投资角度讲，股票、基金、大宗商品作为资产，其投资机会和收益率都可能比黄金更高。特别是目前，股市还处于低位，布局股票、基金，长期看收益必高于黄金。

　　林煜晖也明确表示，无论你持有黄金是为保值还是为增值，他均不建议持有实物金条，原因是存储有成本。对于普通投资者来讲，纸黄金更适宜。除非天下大乱，重回以物易物时代，实物黄金重现不可替代的结算工具作用。