美元止跌反弹 黄金持续上涨的阻力加重

　　本周一晚，由于美国假期影响，国际市场黄金、白银价格整体波动不大。但美元止跌反弹，对黄金上涨形成一定阻力，金价在历史高位疲弱震荡，徘徊在1350美元附近。

　　美元自8月下旬开始，因市场预期美国将继续保持较长时间超低利率政策，并有可能向市场注入流动性而持续低迷。美联储更是在9月22日议息会议后的声明中，释放了将进一步数量化宽松的预期。对于进一步宽松货币政策的实施，市场讨论认为，如果10月初发布的9月份就业数据和10月底发布的三季度GDP数据低于预期，那么美联储在11月2日至3日的议息会议上采取进一步宽松政策措施的可能性很大，很有可能是美联储将宣布增加购买长期国债的数量。市场因此担忧美元泛滥，抛售美元推高非美货币、大宗商品和贵金属等。

　　美元的持续疲软，是资本市场对美国“自私”行为的不满。而日元、人民币、雷亚尔等非美货币对美元持续升值，严重影响了本国贸易出口，但对美国来说，却可以成为促使其出口增加，提高就业率的借口。而美元泛滥，又促使国际大宗商品的持续走高，这样，发展中国通货膨胀压力巨大。为改变这种不利局面，以日本为首的较发达经济体，开始了外汇干预措施，这对美元的持续下跌起到了一定的抑制作用。一场真实的“货币战争”成为进入十月以来资本市场最为关注的焦点。

　　在日本、韩国、巴西等国的外汇干预措施下，美元开始有小幅止跌迹象，而近期在国际货币基金组织(IMF)与世界银行联合年会后的记者会上，中国人民银行行长周小川认为，有些国家对中国施压，要求人民币升值，有其背后原因。比如，这些国家经济复苏不顺利，就业问题未解决好，民众和国会的压力大，所以对其他国家的汇率指责声音就多一些。但人民币升值对于解决这些问题的效果并不确定。随着未来经济复苏、就业恢复，一些“噪音”也会随之平息。他呼吁，各国决策者都应“静下来”考虑经济的根本性问题。周小川揭示了美国当前实行宽松货币政策的实际目的，并提示了未来随着经济复苏和就业的恢复，这种宽松美元并不利于美国经济的长期稳定，应该“静下来”考虑更有远见的经济挽救措施。

　　美元不应该再过度下跌，而黄金、白银等可以替代美元的具备金融属性的商品，在美元下跌的预期强烈中大幅度上涨，已经形成了短期的价格泡沫。在美元止跌和小幅度反弹中，黄金、白银价格将会出现高位整盘整理，波动的幅度也将因为市场投资情绪的多空分歧加大而更加剧烈，因此，黄金高位构建顶部的可能还是存在的，投资者要防范金价出现突然短期跳水的可能。

　　从现货黄金的技术图表走势分析来看，金价自突破1330美元之后，形成的高位横盘运行，将主要价格波动范围稳定在1340美元——1350美元之间。而日K线的技术指标在金价横盘过程中，再次出现高位向下拐头。市场短期内的空头气氛逐渐占据上风，金价有再度下探1330美元的可能。

　　预测，国际现货黄金的主要价格波动区间在1320美元——1355美元之间；国际现货白银的主要价格波动区间在22.10美元——23.40美元之间。