传统趋势显示十月对黄金而言是可怕的一个月

    北京时间10月7日，MarketWatch刊登题为《传统趋势显示十月对黄金而言是可怕的一个月》的评论文章，现全文摘要如下：

    铅笔准备好了吗？

    这是今天的投资突击测验：

    对于黄金领域的投资而言，哪一个月份就像九月份的股市一样可怕呢？

    答案是十月。正如历史上九月份一直是股市表现最糟糕的一个月一样，迄今为止，十月份一直是黄金投资收益最糟糕的一个月。

    当然，在今年十月的前三个交易日中，黄金市场似乎一直漠视着这一季节性因素。黄金价格非但没有下降，反而稳步的屡创新高——在周二的交易中，黄金价格突破了每盎司1340美元上方。

    但是，对过往年份的十月的可怕回忆正在后台中潜伏，这使得一些黄金交易商怀疑黄金价格是否已经走到跌落的边缘，并将以悲剧收场。

    他们的担心是正确的吗？

    这要由您来裁判。

    在过去的25个十月，黄金价格平均下跌了1.1%，而过去25年的其余月份中，黄金价格的平均涨幅为0.7%。这种显著的差异的置信水平达到了95%。置信水平是统计人员经常使用的，用来确定统计模式的真实性的一个指标。

    以下是自1985年以来黄金在每个月的平均收益率：

    一月 0.6％

    二月 -0.1％

    三月 0.3％

    四月 0.4％

    五月 0.6％

    六月 -0.1％

    七月 0.1％

    八月 0.1％

    九月 3.1％

    十月 -1.1％

    十一月 2.2％

    十二月 0.5％

    此外，在近几年来，十月份黄金收益率触底的规律显得更加的明显了。在20世纪80年代的十年中，该月的收益率排在第八位，在20世纪90年代排在第十位，而在过去十年排到了最后一位。

    那么我们做这些不祥的季节性倾向分析是否意味着你应该立刻卖你的储备的黄金呢？我看未必。

    首先，我们都看到了许多股市击败了可怕的九月季节而实现较强劲的增长的例子，平均数字得出的季节性倾向并不保证什么。事实上，在任何一个月，历史平均水平对黄金表现的影响只起到一个很小的作用。

    因此，即使黄金在未来一个月出现过去常出现的糟糕表现，通过做空黄金你也可以获得成功。

    其次，值得指出的是，在20世纪70年代，十月对黄金而言并不是什么特别糟糕的一个月。目前还不清楚对那十年的研究有多大的重要性，但是，正是直到1975年开始，黄金才成为美国公民可以合法拥有的财产。

    无论这十年对今天的统计分析的影响是不是在一朝一夕之内能够解决，我可以报告说的是，如果将这一结果加入到我们的分析当中，十月份与其它月份之间的差距将显著地削弱——而且，在一些测试中，这一统计上的差异将变得微不足道。