市场情绪渐升温 黄金需求暂回落

　　伴随着欧洲债务危机的缓解，7月份金价进入了震荡下行区间。市场忧虑情绪逐渐缓和的过程中，黄金渐渐失去了作为避险资产的吸引力，上周继续保持弱势震荡格局。周五美国公布第二季经济国内生产总值(GDP)成长2.4%，低于预估的2.5%，且远低于首季的3.7%。差于预期的数据打压了美元，支撑了金价。但在投资者情绪较稳定、风险偏好较高的情况下，黄金难以发挥避险的作用，金价上涨乏力。

 　　目前市场上的哪些变化对黄金市场产生了影响，黄金后市将如何运行？

　　美股及美元疲软短期支撑金价

　　美联储公布褐皮书认为从整体上看美国经济正处于复苏之中，但过程比较艰难，少数地区在过去几周里失去动力。美国六月耐用品订单月率 -1.0%，预期1%，该数据创下09年8月以来最大跌幅。其中，美国6月扣除运输的耐用品订单月率0.6% ，预期0.3% 美国扣除国防的耐用品订单月率下降0.7%，预期上升0.1%。该数据连续第二个月下滑预示着美国制造业复苏坎坷。美国经济数据的疲软打压了美股和美元，股市的低迷减少了黄金市场资金流出，帮助黄金价格收高。

　　市场预期变化利空黄金。

　　自6月初以来，欧元已经累计上涨超过10%。西班牙和葡萄牙等国债拍卖效果良好，欧元区经济数据好于预期，欧洲银行业压力测试结果让人乐观，欧洲债务危机的相关担忧有所缓和，市场风险偏好有所上升，全球市场的高风险资产出现反弹。在这个过程中，前期作为避险资产而受到热捧的黄金渐遭冷遇。

　　市场资金撤离。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 7月29日大幅减持18.55吨，至1282.279吨 。为08年4月24日以来最大单日减持量。SPDR 7月份连续9次减持,共减持18.39吨,市场对黄金的卖出情绪可想而知。显示了看多力量的进一步减弱。这将更进一步地打压金价。另外，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货净多单合约也答复下降。资金撤出市场的主要原因在于市场风险偏好的上升，由于投机类资金逐渐转入高风险资产，当前阶段对黄金的需求并不强烈。

　　综上所述，本周金价仍将处于弱势整理的格局。

　　由于本专栏文章每周日出稿，提醒读者注意随后发生的形势变化对金价的影响。