兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，金砖四国领导人会晤，一方面是为了加强相互的协调合作，以应对当前的危机。金砖四国中，俄罗斯和巴西是典型的资源供应型国家，而中国和印度又是典型的资源需求国家，相互之间存在较大的相互依赖。危机当前，金砖四国需要协调政策。
更为重要的是，从长期来看，未来30年中，全球经济和金融体系必然面临着角色的换位，金砖四国作为新兴国家，在改革全球经济和金融体系方面，有着共同的诉求，需要协调合作，以增强话语权。
主要议题：或为推进IMF改革
在“金砖四国”领导人正式会晤前，与会各国纷纷表示，将通过购买国际货币基金组织（IMF）债券的方式向其提供融资。
业内人士猜测，推进IMF的改革应是此次会议的主要议题之一。由于中国等新兴市场国家在IMF中的投票权明显和自己的经济实力不符合，因而致力于提高自身在IMF的投票权，但是这却面临着既得利益者的阻挠，IMF投票权的改革困难重重。
不代表增加投票权份额
鲁政委同时表示，购买IMF的债券，与提高在IMF的投票权，并不是同一回事，前者为债权，后者则主要由各国在IMF中的股权——特别提款权决定。金砖四国购买IMF的债券，并不会导致投票权份额的增加。
不过，渣打银行中国区首席经济学家王志浩表示：“虽然债券和投票权是两回事，但是估计金砖四国和IMF的其他成员国谈判时，要求其他成员国原则上同意增加金砖四国的投票权，在此前提下，同意购买IMF的债券。”
会前举动：美国债持有额减少
在“金砖四国”宣布将购买IMF债券，并举行领导人会晤之前，美国财政部公布的数据显示，中国4月份持有的美国国债为7635亿美元，与3月数据相比，减少了44亿美元，这是过去一年多以来中国持有的美国国债首次下降。
从具体品种看，4月份，中国继续增持了103.27亿美元的美国长期国债，减持的主要为短期债券。截至4月底，中国持有的美国国债为在美国32626亿国债总额中占比为23.4％。
4月份除了中国持有的美国国债下降外，俄罗斯、巴西、石油输出国等新兴市场国家也减持了美债规模。其中石油输出国减持了25亿美元，俄罗斯减持了14亿美元，巴西减持了6亿美元。在金砖四国中，仅有印度在4月增持了3亿美元的美国国债。
预期：不会大举抛售美国国债
新兴市场国家持有美国国债减少，是否是一个趋势性的逆转？并对美元汇率和美元的国际储备货币地位造成打击？
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委分析称，金砖四国总共持有10670亿美元的美国国债，占美国国债总额的32.64％。如果主动减持，势必导致美国国债价格的大跌，从而使得自身外汇储备缩水。从目前来看，包括中国在内的新兴市场国家持有的美国国债减少，未必是一个趋势性的逆转。很可能是因为一些短期债券到期，而不是主动减持。未来，随着美国国债收益率的上升，新兴国家还可能进一步增持。
鲁政委还表示，“金砖四国”购买IMF债券，是为了帮助进一步全球摆脱经济衰退和金融危机，发挥新兴经济体更大的国际影响力，未必会导致对美国国债的减持。
高盛的分析师也表示,“金砖四国”近期先后宣布将拿出部分外储购买IMF债券,未必说明这些国家对美元资产需求大幅下降,而更多的应该被视为一种信号,目的可能在于展现其在国际金融体系中日益增大的话语权和影响力。
事实上，俄央行官员已表示,俄罗斯不会立即出售美国国债,而是会等到债券到期,再逐渐替换成其他资产。巴西财长则强调,巴西并没有在存心打压美元。中国官员也多次表示,金砖四国并不是要抛弃美元,这样的提法不现实。
事实上，最近几日，美元汇率不但没有下跌，反而有所反弹。
