美联储不会过早采取紧缩货币政策

　　野村证券首席美国经济学家大卫·瑞斯勒(David Resler)在最新发布的研究报告中预测，尽管联邦基金期货市场的价格暗示市场预期美联储将在年底之前开始紧缩货币政策，但美联储不会过早采取紧缩货币政策。

　　根据美国联邦基金期货市场的最新价格，市场预期美联储将在2009年底之前开始上调联邦基金利率，到年底将联邦基金利率目标至少上调50基点的可能性超过50%。对此瑞斯勒表示，很难认同市场对美联储最终开始扭转宽松政策的时机和力度的看法。

　　他认为，在衰退导致的失业率上升问题明显好转之前，美联储不会开始紧缩货币政策。历史情况表明，货币政策取决于通胀和失业率这些关键经济变量，这反映了美联储行使国会设定的美国货币政策时的双重使命。

　　瑞斯勒还预测，在上调基金利率目标之前，美联储不太可能做出积极的特意的行为来开始减少资产负债表上的证券扩张，需要采取这样行动的环境最早也要到2010年后期才会成熟。