经济表现喜忧参半
这份报告根据美联储所属１２家地区储备银行的最新调查结果编制而成。美联储指出，自４月初以来，尽管美国总体经济仍疲软甚至有所恶化，但在对１２家储备银行的调查中，５家储备银行认为经济下行趋势已显露放缓迹象；还有几家储备银行认为，尽管在今年年底之前不大可能出现增长，但经济在未来将会好转。
最新的这份“褐皮书”反映了4月中至5月末的美国经济情况，尽管美国政府斥巨资重振信贷市场，消费者仍然很难获得贷款。美联储12个辖区中的部分辖区经济下滑速度小幅放缓，但仍预计经济活动不会在2009年出现明显改善。
从“褐皮书”内容看，制造业方面，多数辖区报告活动疲软或处于低位。不过有几个辖区公布，制造企业预期略有改善。零售支出依然疲软，消费者对奢侈品或购置新车需求冷淡。另有几个辖区表示，信贷条件吃紧限制了汽车销售。此外，旅游业活动也有所下滑。
住房市场的状况则比较乐观。纽约、费城、克利夫兰、里士满、芝加哥、堪萨斯城、达拉斯和旧金山辖区公布，住房销量上升，住房建筑活动企稳，尽管仍处于相当低的水平。不过商业房地产市场依然面临挑战。波士顿辖区公布，商业房地产活动几乎未见增长。报告称，多数辖区商业房地产空置率上升，而开发商发现新商业地产项目融资难度加大。多数辖区公布，整体借贷活动企稳或疲软，但不同贷款类别的情况也有差别。
“褐皮书”还称，4月至5月期间，美国就业市场情况依然疲软，信贷条件仍然紧张，很可能出现了进一步收紧。
衰退有望今年结束
目前经济学家大多预计，美国这场二战以来时间最长的经济衰退将于今年结束，不过此后经济复苏的道路仍将崎岖不平。
诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼日前表示，美国经济可能在今年９月份之前摆脱衰退。他在伦敦经济学院发表演讲时说：“如果美国经济衰退在今年夏季某个时间结束，我不会感到惊讶。经济状况恶化的速度放缓，有理由认为形势正在稳定。”克鲁格曼还指出，尽管美国经济有望在夏季摆脱衰退，但“几乎可以确定的是，失业率还会在一段较长的时期内继续上升”。
美国财长盖特纳日前曾表示，美国经济已出现了一些积极的迹象，信贷市场形势正在改善，美国经济正趋于稳定，但失业率仍将继续上升。这次衰退是美国过去几十年来遭遇的最具挑战性的经济危机，复苏之路不会平坦。盖特纳说，即使在经济从衰退中走出来的时候，也还会有数百万美国人要继续承受经济低迷带来的痛苦，这是因为就业市场的改善通常要落后于其他经济领域。美联储主席伯南克在上月也曾表示，美国经济可望在今年年底之前复苏，但复苏步伐将是缓慢的。
