在有关各国央行能否在不引发通货膨胀率飙升的情况下刺激经济的讨论中，论辩双方的观点都在推动金价上扬。
美元走软和担心通胀的情绪为金价上涨提供了双重支撑周二，金价收于每盎司983.20美元，上涨0.5%，较2008年3月所创1,003.20美元的历史高点仅低2%。
推动金价上扬的主要因素之一是美元下跌，许多分析师说，导致美元下跌的原因是市场确信，得益于各国央行刺激经济的举措，全球经济已经走上了复苏之路。在美元下跌时，黄金等以美元计价的大宗商品通常会涨价，因为这种情况下生产商会要求提价，而美国以外的消费者则会增加购买量。虽然美元自4月中旬以来已贬值了9%，但黄金价格却上涨了13%。 推动大宗商品价格上涨的另一个因素是，市场担心美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和其他央行在经济刺激措施一旦见效后将无力控制住通货膨胀势头。由于黄金等硬资产通常具有保值功效，因此它们被认为是对冲物价上涨风险的理想投资选择。 金价的上涨出乎许多市场人士的预料。今年迄今为止的黄金平均价格为每盎司910美元，而接受伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)调查的分析师们预测的黄金平均价格为每盎司881美元。 汇丰(HSBC)今年5月将它对2009年黄金价格的预测值上调了50美元，至每盎司875美元；法国投资银行Natixis最近表示，它预计今年的黄金平均价格为每盎司885美元。 虽然许多人认为，从目前的涨势看，黄金价格将再次突破每盎司1,000美元关口，但即使是最坚定看涨的投资者现在也预计，金价的上涨将会中止。 伦敦金属研究机构GFMS Ltd.的执行董事长科拉普维克(Philip Klapwijk)认为，目前正在步入金价这轮特殊上扬行情的最后阶段。他预测的今年平均金价为每盎司970美元，在24位接受伦敦金银市场协会调查的分析师中他的预测值属于最高的。 金价上扬将进一步鼓励散碎黄金的销售，抑制珠宝的市场需求。科拉普维克说，这两个因素都不利于黄金价格上涨。世界黄金协会(World Gold Council)说，今年第一季度，珠宝用金的需求下降了25%，散碎黄金的供应增长了55%。 瑞银(UBS AG)的金属策略师雷德(John Reade)预计金价在三个月内会涨至每盎司1,000美元，但他警告说金价短期内会出现回调。 他说，这都是美元疲软造成的。 雷德说，纽约商品交易所的投机性头寸达到了年内最高水平，这显示黄金价格容易受到市场人气转变的影响。他还说，在从事黄金交易的主要银行之一瑞银，5月份前后金条和金币的实际买盘一直清淡。 还存在另一个不利于金价的因素。美国国会预计很快将批准国际货币基金组织(IMF)出售403.3吨黄金，将所获资金用于帮助最贫穷国家。这一出售计划于今年4月宣布，曾重创黄金市场，虽然IMF保证这批黄金会分多年出售，出售行动不会扰乱市场。 中国和俄罗斯等大量持有美国国债的国家以及石油出口国委内瑞拉都宣布增加了黄金储备。这些国家有可能购买更多黄金，以进一步实现外汇储备的多样化，并对冲美元储备的风险敞口。个人投资者已向黄金交易所买卖基金投入了上百亿美元，这些基金持有的黄金达数千吨。 汇丰的首席大宗商品分析师斯塔尔(James Steel)说，虽然经济刺激措施的影响通常要一年时间才能显现出来，但他认为市场可能不会这么有耐心。
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