摩根大通：套息交易将重回市场

　　摩根大通(JPMorgan Chase & Co)周五表示，经过短暂停顿之后，套息交易将重回市场，原因是经济复苏的迹象将刺激投资者对高收益资产的需求。

　　该机构全球汇市研究主管John Normand指出，由于高收益被打折扣，加上日本公司将利润汇回国内，投资者可能会暂时放慢用避险美元和日元来购买高收益货币的速度。

　　Normand在接受采访时表示，长期来看，套息交易规模将上升，全球经济已经转向，许多投资者都不会像在经济复苏期间应该做的那样做多这些货币。

　　在套息交易中，投资者借入借贷成本较低的货币，投资于高利率货币，从中赚取息差。美元三个月期伦敦同业银行拆借利率为0.83%，而同期限澳元储蓄利率为3%，若二者汇率保持稳定的话，投资者可以得到2.17%的年净收益率。

　　Normand指出，即便高收益货币在过去两个月取得了"创纪录"的收益，但由于套息交易仍未"饱和"，对高收益货币的购买也将持续下去。

　　他表示，在日本，似乎只有保证金交易商和专业的汇市经理恢复实施套息交易。

　　Normand声称，他们的头寸仅仅接近长期平均水平。

　　他指出，日本保证金交易商的长期套息交易头寸在去年7月份触及600亿美元的顶峰，到今年2月份，他们已经全部了结头寸。自那以后，套息交易头寸增加了三分之一，至200亿美元。