“劲敌”美元中期走势趋弱 金价值得期待

　　国际现货黄金价格自千位回落后，展开横盘震荡行情，市场较为谨慎，盘中走势虽有波澜，但整体略显疲态。

　　3月，国际现货黄金价格整体仍呈现出横盘震荡格局，并没有过多亮点，震荡敞口不到90美元，创9个月来最小。盘中金价曾一度跌破900美元/盎司整数关口，最低触及883美元/盎司，不过黄金抗跌性依然明显，在美联储购买长期国债的利好刺激下，金价短时间内强势上攻近65美元，再度上演了超级逆转的精彩好戏，尾盘金价以小阴线报收，终结了此前月线四连阳形态。

　　“劲敌”美元中期走势趋弱

　　3月19日，美联储在2009年第二次货币会议上，继续维持基准利率在0～0.25%区间不变，但同时表示，将在未来购买3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券，从而正式实行定量宽松政策。投资者担心此举将导致作为全球储备资产的美元贬值，从而引发美元短期内全线暴跌。

　　从近期美元指数和黄金价格走势来看，两者在3月份基本脱离了正相关属性，尤其本月下旬两者再次回到传统负相关当中。不过从2009年以来走势来看，两者相互关系依然模糊，一旦后市风险厌恶情绪升温，黄金与美元不排除再度上演比翼齐飞的局面。但中长期，美元依然是黄金的主要劲敌。

　　继续与原油“分道扬镳”

　　3月，国际原油价格延续此前上涨行情，自低位继续有序上涨，连续两个月收盘走高。油价盘中最高触及54美元/桶，刷新4个月内高点。而油价的上涨一度引起英国央行的关注。英国2月消费者物价指数意外回升，从1月的3.0%升至3.2%，明显高于2.6%的预期值。油价已经出现技术筑底迹象，而目前原油似乎有意要再次夺回大宗商品之王的头衔，预计后市仍会震荡走高。

　　从2月中旬以来，原油走势要强于黄金。值得注意的是，3月原油价格与现货金价走势来看，两者视乎正在向传统正相关性*拢。

　　关注市场风险情绪变化

　　3月，全球最大黄金ETF（SPDR Gold Shares）持仓量共增加98.15吨，2009年累计增幅已达44.5%。不过，在过去的一段时间里现货金价并没有完全跟踪ETF持仓变化，市场是否存在滞后效应还有待观察。

　　4月，全球金融市场已将关注焦点全部转向了在伦敦召开的20国集团（G20）领导人峰会上，在国际金融危机仍未见底的背景下，全球需要怎样的刺激经济方案，国际金融新秩序如何启程，怎样反对贸易保护等，成为本次伦敦峰会的热点话题。而关于美元能否继续胜任储蓄货币的讨论尤其备受关注。

　　金价走势或将继续横盘震荡

　　3月，黄金高位回调之后，便展开横盘震荡走势。金价沿着920美元一线上下反复。从日K线图上看，金价已经脱离延自2008年11月13日以来的上升通道，并且视乎正要完成一波完整的波浪走势，根据经典波浪理论，C浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势强劲，且持续时间比较久。如果后市不能重回通道之内，金价或沿着C浪展开震荡下行走势。

　　目前，黄金正在复制着历史的走势，从周线图上不难发现，金价与2008年3月后的走势惊人一致。一切技术分析都建立在历史重演的基础之上，金价震荡之后或将再次向下回调，而回调价位可能位于850美元左右。不过目前来看，黄金在经济复苏的前期，依然吸引着人们的注意，900～910美元处支持依然强劲，金价震荡格局短期内或将延续。