黄金：应对奥巴马式经济的良方

　　IMF在救助如此多的国家之后，资金已经捉襟见肘，甚至提出了出售黄金的建议。如果IMF要求中国和印度向其注入更多的资金，则需要重新分配配额或投票权，以反映中国和印度的崛起。

　　由于美元表现太过糟糕，世界各国再次掀起了谁能充当下个国际货币之争。只要中国让人民币进行自由兑换来使其庞大的外汇储备多样化，增多非美元储备，美元时代就能被轻而易举的结束。中国已经在沿岸5个城市开展跨境贸易人民币结算试点，以减少汇率风险，并推动了人民币的可兑换性。中国还与6个国家签署了货币互换协议，用人民币取代了美元。中国将来可能向世界提供能够自由兑换的人民币，这样人民币就能够成为美元的替代品，而世界的经济实力也将从西半球转移至东半球。中国还通过收购原材料商品、矿区和能源储量来将外汇储备转化为投资，以此减少对美元的依赖性。一旦人民币能够自由兑换，中国将利用巨大的储备作为主权资本池来支持和收购迫切需要的资产，如原材料商品、矿石及黄金。

　　据中国外汇管理局的数据显示，中国人民银行将黄金储备提高了454吨，或75%，至1054吨。现在中国成为了世界第15大黄金持有国，但黄金储备只占中国外汇储备的1.6%。中国这个世界最大的黄金出产国悄悄的购买了黄金，增加了货币储备。美国应该感到担忧。

　　黄金：应对奥巴马式经济的良方

　　前美联储主席格林斯潘曾经表示不希望看到，“赤字开支仅仅是没收财富的阴谋。黄金是一种资产的保护手段”现在美国是世界上最大的黄金持有国，拥有2.61亿盎司的黄金储备。但相对于其日益扩大的货币量，黄金的价格应该超过9000美元/盎司。40年的时间内，黄金的价格由每盎司35美元升至了980美元。黄金的价格上涨将会止步吗？不可能。

　　奥巴马式经济将会带来通货膨胀。现在世界中没有能够让人相信的货币。被创造出来的数万亿的美元需要一种替代物，而黄金是受益者，因为它既不会带来通货膨胀也值得信赖。

　　金价曾经一度达到1000美元/盎司，这使得它几乎成为了世界货币。除了美元之外，以任何主要货币计价的金价都创下了新高。我们认为黄金的价格仍会继续升高，以美元计价的话，可能会达到每盎司2000美元。尽管每盎司2000美元的价格已经非常高昂，但事实上还是低于按照通货膨胀率调整后的价格。1971年至1980年，黄金的价格提高了2300个百分点，但从1999年至今，黄金的价格仅提高了250个百分点。黄金值得持有。

　　黄金股推荐

　　现在矿业开采业中的新型矿区的标价都达到了数十亿美元。已有的矿业公司因为新的发现区域而获益良多，但矿产的供应量还是降至了12年的新低。并购活动回温，同时实物黄金的需求量不断加大。在短短12个月的时间内，金价有望第三次测试1000美元，但黄金股依旧落后于大盘。黄金公司Claude Resources最近在Madsen㏑ed Lake项目区获得了令人振奋的勘探结果。而Osisko公司未开发黄金项目的不断减少也使其获得了近5亿美元的融资。Detour Gold Corporation也已经做好了开发大型吨位、低品位矿床的准备。在整固行列的还有新兴生产商USGold和 Allied Nevada Corp。USGold拥有健康的资产负债表和管理体系。我们认为现在应该加大中型市值生产公司的比重。

　　关注防卫性股票

　　大盘周一的普跌和周二的涨跌互现让部分投资者怀疑股市能否延续其长达两个月的强劲上扬。有机构预测多家公司本月将通过出售股票至少筹集500亿美元的资金，为2001年5月以来的最大规模，引发了市场对股权稀释的担忧。此外，经济的不确定性因素令投资者们再次转向防卫性板块，制药公司Pfizer和饮料巨头Coca-Cola股价大涨就可以反映这种心理。所谓的防卫性股票多见于食品、卷烟、公用事业等行业，是指在经济不景气的情况下，某公司的股价仍然比较稳定，因为消费者对其产品的需求不会像多数公司那样出现明显萎缩。周二道指微涨了0.6%，报收在8469.11，而纳斯达克指数和标准普尔指数分别下跌0.88%和0.10%，罗素2000小型股指数跌幅更大，达到1.4%。由于美元走软，国际油价在盘中一度突破每桶60美元关口并最终报收在58.85美元的6个月高点，Exxon Mobil等能源股的表现出色。

　　美国房地产经纪商协会周二宣布，今年首季度全国大约十分之九的城市的房价出现了下降，不过仍有18个城市的房价逆势上涨。随着大批初次购房者日益注重性价比，各种廉价房的销售占到了总交易的一半左右，导致美国首季度房价中值较去年同期下滑13.8%到16.9万美元。美联储前主席格林斯潘对此评论到，“我们终于开始看到楼市见底的曙光”，不过他指出目前市场仍有大量的未售商品房库存。一些地产经纪商们认为，虽然针对初次购房者的8000美元课税豁免可以推动销售，但政府还需要推出更多的刺激措施。比如说在纽约等高价城市，8000美元的优惠幅度确实帮助不大。

　　美国商务部的数据显示，自2月份贸易逆差创下261亿美元这一近10年新低后，3月份贸易逆差有所增大，达到276亿美元。不过今年首季度贸易逆差的年化值为3597亿美元，远低于去年的6811亿美元。经济学家预期今年的逆差会维持在较低水平，因为国内的消费颓势影响了外国商品需求。美国3月份出口下滑2.4%至1236亿美元，创2006年8月以来的新低。