周五，花旗公布的第一季度业绩好于市场预期。本月初以来，美国各大银行陆续公布财报，一份份亮丽的季报打消了投资者对零售数据的担心。 尽管美国周二公布的3月份零售数据低于预期，但美国主要股指并未因此转向，市场对经济的担忧被正在显现的经济刺激效果所淹没。美国各大商业银行公布的一季报简直可以说是捷报频传。 但美国第二大商业地产运营商的破产、美国3月份止赎申请大增46%、银行计提的高额信用卡坏账准备，都预示经济复苏并非坦途，未来这些指标的变化将决定经济复苏和股市反弹的力度。 银行业现复苏迹象 本月，美国各大银行陆续公布财报，富国银行、高盛、摩根大通和花旗纷纷实现盈利，远远好于此前人们的预期。 周五，花旗公布的第一季度业绩好于市场预期，一季度营收为248亿美元，同比增加99%；净利润16亿美元，去年同期则是亏损51.1亿美元；由于发放优先股股息等带来的成本，每股亏损18美分，是自2007年以来的最小季度亏损。 超低的利率引发消费者寻求获得抵押贷款，信贷市场融冰也增加了投行和金融交易活动。 虽然美国政府的“银行压力测试报告”要5月4日才能看到，但一些银行已表示愿意尽快偿还政府贷款，从政府的援助和限制中解放出来。高盛和摩根大通都表示希望尽早偿还政府提供的救助金。 以摩根大通为例，上季度营业收入由去年同期的178亿美元增至269亿美元，但净利下跌10%，由23.7亿美元减至21.4亿美元，每股盈余40美分，不过仍优于分析师预期的32美分。 摩根大通的盈利主要来自投行，该部门上季度创下83亿美元营收纪录，其中固定收益产品交易就有49亿美元。去年收购贝尔斯登大幅提升该公司商品交易等业务成长。另外，零售银行业务部门也由去年亏损3.11亿美元，转为获利4.74亿美元，这主要受惠于去年秋天收购华盛顿互惠银行。 制造业衰退速度放缓 虽然14日美国公布了两组数据都差强人意：商品零售额3月份意外下降1.1%，批发物价指数(PPI)下降了1.2%。但分析人士将零售额下降的原因归结为复活节放假等因素。而其他迹象则进一步显示了衰退程度可能正在减弱。 根据费城联邦储备银行调查，4月美国大西洋沿岸及中部地区制造业活动萎缩速度放缓。该指数为－24.4，表现略优于路透调查预估的－32。而其他的迹象显示衰退程度可能正在减弱。诺基亚周四表示，随着各店铺缩减存货，部分市场手机去化库存过程已近触底。 亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特在16日发表演讲时谈道，美国经济可能在今年下半年出现好转。他说：“目前美国经济仍然非常疲软，但已出现了一些令人鼓舞的迹象来支持谨慎乐观预期。”洛克哈特表示，他并不指望美国经济会强劲复苏，但预计最早在今年第三季度，经济萎缩就将让位于缓慢和试探性的增长。 房地产业雨过并未天晴 “我们处于风暴眼当中，”RBC资本的银行分析师GerardCassidy说。“住宅市场的最糟时刻已经过去。而商业地产贷款和公司贷款仍然是头上的一团很大的乌云。”他指出，几百万消费者在他们的房屋抵押贷款和信用卡贷款上继续违约、而公司的贷款损失才刚刚开始累计、住宅市场危机已经渗透进商业地产领域。 旧金山联邦储备银行行长耶伦也对美国经济前景并不乐观。她指出，实体经济与金融市场的负面相互作用导致了严重的经济下行风险，尽管近期的经济数据有暂时改善的迹象，但经济萎缩程度会有多深仍很难预料，市场还需保持警惕。 另外，根据房产数据机构RealtyTrac最新报告显示，美国3月申请止赎房产数同比大增46%，由此整个一季度同比增幅达24%。由于政府防止止赎工作的影响正在减弱，许多银行及服务机构再次执行止赎权。 RealtyTrac首席执行官JamesJ.Saccacio指出，止赎活动中多为新增止赎，这意味着“许多银行和服务机构因行业延期偿付和立法延迟等原因而暂停执行其止赎权。” 实际上，摩根大通、富国银行、房利美和房地美均表示，近几周已增加止赎活动。一季度申请止赎房产数环比上升9%至803439套，这意味着美国每159套房屋中就有1套申请止赎。 信用卡方面，受失业率高企的影响，各大银行都计提了大量坏账准备。摩根大通预计2009年信用卡业务将亏损。摩根大通CEO戴蒙警告，如果经济形势持续恶化，将可预期信用卡坏账准备金会持续增加。 新闻链接 美第二大购物中心运营商申请破产保护 周四，美国第二大购物中心运营商通用增长物业公司在对其债务进行再融资失败后，申请破产保护。通用增长物业公司在美国各地拥有200多个大型购物中心，公司总资产为295亿美元，而债务总额约273亿美元，使其成为美国历史上规模最大的破产案之一。 路透社估计，通用增长物业公司不太可能是美国大型开发商的最后一起倒闭案，很多企业目前正面临营运融资来源短缺、到期债务再融资也找不到钱等问题。根据不动产研究公司ForesightAnalytics的资料显示，未来两年预料约有8140亿美元的商业抵押债务到期，“前景堪忧”。 银行业也将因此受到影响，“银行业者未必想要持有这些购物中心。因此这些银行可能面临压力，必须让陷入困难的购物中心营运商有更多喘息空间，以便持续经营，期望他们能撑过这轮经济衰退，而不必接收这些地产、*价出售并承受巨额亏损。”对冲基金SeacliffCapital总裁JamesElman指出。
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