赤字货币化之剑高悬

　　昨天，受美联储利率决议的激励，国际金价在美盘收市后扶摇直上，自882.90美元大幅攀升，一度升至950.10美元，亚欧盘中仍在930美元附近强势盘整。上海期交所期金主力0906合约收于205.28元，大涨4.64元/克。期金成交34880手，持仓减少110手至40710手。上海金交所AuT+D收于204.65元，上涨4.39元/克，成交24736公斤；Au9995收于204.74元，上涨4.36元/克。

　　黄金出现近期罕见的大波幅，盘中波动高达60美元，美联储无疑是幕后推手。美联储表示，将大量购买长期国债及抵押贷款支持证券，引发美元大幅下挫并导致投资者对通胀的担忧重燃，从而令黄金的避险吸引力升温，最终使现货金在经历了连续两个交易日下滑后收于935美元上方。美联储决定在未来6个月内购买3000亿美元较长期国债，是严重违背“财政赤字非货币化”这一央行货币政策的原则的，当然这是非常之举，但市场显然认为，此举必然种下日后通货膨胀的种子。而此前纽约商品期货交易所期金周三收挫3%，逼近6周低点，因投资者风险偏好回升，削减黄金避险的吸引力，追缴保证金要求迫使投资者结清部位。

　　技术上，金价本周三被破坏殆尽的上升通道得以重新回复，上方阻力在935美元即20日均线受到压力，季度均线900美元整数关口附近有支撑。笔者认为，短期技术上已不能提供指引。黄金仍可破位下行，中线不能过于乐观。

　　目前关键在于市场对美联储政策的解读，周四晚间美洲盘黄金走势，将指引黄金短期表现，应顺势而为。建议暂时离场观望，黄金市场的纷乱格局，意味着短期这一避险资产风险巨大。