黄金多头并非没有机会

　　周二，金价选择向下破位结束横盘。究其原因，一方面是由于美股持续大涨，避险情绪继续缓解，风险偏好上升；另一方面，也是技术上上行压力过于沉重，向下寻求支撑或是最佳途径。不过，其下降的空间并不如预期那么大，显示多头力量还是较为强劲。对此，做空投资者要时刻谨慎，目前还不是欢庆之际。

　　金价在欧洲交易时段波动较为剧烈，现货金价一度创下日内高点924.40美元，但随后却单边跌至日内低点911.60美元。美盘时段波动区间收窄，最终现货金价收于914.70美元，下跌8.70美元，跌幅0.94%。

　　3月以来，黄金失宠了。相反，曾经一度被投资者抛弃的资产——原油、欧元、美股则受到青睐。毕竟，经过了惨烈下跌之后，这些原本高估的资产变得具有吸引力，而危机期间涨幅巨大的黄金则显得有些昂贵。既然投资者偏好已经转变，那么，我们就不得不转变思维，至少得转变那种期望黄金在短期内重现辉煌的单边思维，因为未来1-3个月之内，或许黄金都将以调整姿态呈现。

　　让我们来看看黄金和商品市场的比价关系。截至3月17日收盘，黄金原油比18.70、黄金白银比71.7、铂金黄金比1.14。贵金属内部比较并没有明显变化，但是黄金与原油比值却在向下修正，显示市场正在发生着微妙的变化。回顾历史上原油和黄金“背离”—“修正”的路径，我们发现，当前以及未来3个月中，油价将明显跑赢金价，这与黄金进入调整格局的判断是一致的。

　　黄金基金方面，ETF-SPDR仓位没有明显变化。

　　周三值得关注的大事件，是美联储公布货币政策决议及声明。保持0-0.25%区间的基准零利率政策并没有太大悬念。市场关注的焦点，是其会后声明以及即将采取什么措施，这或许会对已经反弹6个交易日的美股产生影响，并进而传导到黄金市场，投资者不妨密切关注。