金融风暴有望再袭 金价牛年新高可期

　　保持金价强势的主要原因仍然是由于避险情绪支撑，我们看到不仅是美国，目前欧洲，日本等地也爆出金融业不稳定的情况，导致了汇率大幅波动，金价随之成为避险资金眷顾的对象。全球金融业的现状，让我们引起关于次级债风暴第二轮的来袭，由上一轮的投行转变至商业银行，美国政府不准金融行业再度破产或倒闭，结果会出现大量的金融机构寻求政府的接管，大量地区性银行和对冲基金将受到影响，出于这种忧虑金价仍然维持在高位，这种无休止的恢复流动性、振兴美经济的措施到头来会使美元大幅度泛滥，金价抗通胀性再次得到验证。因此对于后期金市仍有上涨空间。

　　尽管美国国会参议院在2 月10 日通过最终投票表决，批准了总额为8380 亿美元的经济刺激计划，但历次金融危机的教训表明，金融危机最可怕的就是由于信贷紧缩和信贷质量降低，进而产生流动性消失、坏账呆账急剧增加并导致链式反应，最终导致整个金融体系的崩溃。目前美国政府采取了积极的金融机构救助方案，一定程度上遏制了信贷紧缩和流动性消失问题，但是信贷质量下降和失业率快速增加并导致呆账坏账剧增的可能仍然存在。如果美国政府能够及时处理这个问题，并辅以金融机构去杠杆化措施，以及扩张的财政政策刺激，09 年年内美国经济很有可能逐步复苏。否则美国将出现第二波金融危机----银行业的倒闭浪潮，进一步延长美国经济衰退时间。因此金价在其中起到了新一轮金融风暴下，保值避险的功能，这也是支撑金价再度回升至900 美元之上的主要原因。

　　同时我们也应该注意到目前美国的高赤字政策，以及较低的利率水准，都为后期的通胀压力带来隐患，经济复苏之时也就是通货膨胀重燃之日，这种预期也使得金价能够持续上攻，预计3 月份金价在回试950 美元支撑后，有望进一步上攻，目标位1000-1050 美元，如果短期失守950 美元，有可能回撤至900 美元附近，只要金价不跌回原有下降通道之中，后期仍有一定上行动力。