金价中期多头格局尚未改变

　　上周金价未能站稳一千美元关口，高位出现较大的获利回吐压力，自上周五上触1005美元/盎司后，便接连下挫，表明市场对千元高价充满了警惕，但是市场并未出现资金的抽逃现象，黄金的中期多头格局并未被改变。

　　上周包括基本金属和原油在内的大宗商品出现反弹，这对金价的上涨也构成了压力。唯利是图的资金在分辨不清金价的下一步方向时，选择了暂时离场。但由于金融市场依然动荡不安、经济衰退没有任何缓解的迹象，所以这次金价的回调将是中期上涨趋势的一个阶段。

 　　美国糟糕的经济数据依然令市场忧心忡忡。美国1月NAR成屋销售年化月率下降5.3%，成屋销售总数年化为449万户，市场预期成屋销售总数年化为479万户，反映了美国房市仍然相当疲弱并且还将继续恶化，加重了市场对美国经济前景的担忧，提高了风险厌恶情绪。

　　尽管美国官方企图通过言论来稳定人心、消除市场的忧虑情绪，但是我们从客观情况来看，要想达到金融市场的稳定显然还需要很大的努力，实际的情况是目前美国的经济数据还在进一步恶化，且今年第一季度经济可能继续大幅滑坡，美国经济尚未能确立底部，因此由于缺乏确切的证据，两位领导人安慰人心的讲话多少显得苍白无力。

　　从反映市场信心的美国股市来看，也没有回暖的迹象，这些都在告诫投资者危机阴霾远未结束，而这些都是金价中期上涨的良好基础。

　　对金价构成短期底部支撑、推动中期上涨的因素，还包括投资者对全球经济状况仍心存忧虑，无论是西欧还是东欧，抑或是亚洲各国。本周相继出现标普下调拉脱维亚的信用评级至"BB+"垃圾级别，乌克兰的外债评级也遭调降两个等级至"CCC+"，展望为负面，这立即引发了市场强烈的恐慌，认为东欧目前已具备所有“区域危机”的条件，预计和去年相比，仍然将有更多的主权评级遭调降。岌岌可危的东欧经济状况，将直接对欧元区产生较大消极影响，一旦危机爆发，势必极大地引发市场恐慌情绪。

　　因此，从严峻的经济局势来看，虽然金价短期面临回调，但是其中期多头格局的基础尚好。

　　另外，从近期表现突出的黄金ETF来看，经过了连续大量买入之后，全球最大黄金ETF SPDR以持稳为主，显示出观望状态，这也让市场多头变得相对谨慎。但是这也透露了另一层意思，即金市的主力资金并未抽离市场，起码到目前位置仅仅把这看做是正常回调，而不是多空反转。周四，该基金又增加了0.31吨持仓，又一次创下历史最高纪录1029.29吨。SPDR趁此机会买入黄金，显示出其对黄金的兴趣依然浓厚。

　　鉴于此，投资者应从中期趋势着眼，短期走势着手，如果金价连续两日收于940美元/吨之上，空单可考虑获利了结，而无单投资者可暂且观望。另外，投资者需密切关注美股走势，很大程度上，道指现在已经成为金价走势的反向指标，在道指未能停止破位前，金价的上行动力将依然存在。