2009年以来，商品市场出现了些新的变化。在复杂基本面的作用下，一方面商品市场企稳，并且出现了一度的反弹；另一方面，道琼斯指数与原油继续向下运行，黄金、美元形成反常的联袂走高态势。黄金最近的走势令人咂舌，在投资需求不断升级的推动下，黄金一度突破1000美元大关。黄金价格后市如何运行呢，笔者认为，在暂时失去了美元这个反向参考指标后，最近黄金价格与道琼斯指数形成了明显的反向关系，短期内，道指有望取代美元而成为黄金的反向指标。 一、道指、黄金反向运行，美元、黄金同涨共跌 从具体走势上看，去年11月初的时候黄金价格在700美元下方形成了自1033美元下跌之后的相对低点，随后价格开始振荡走高，并于近期再度盘中突破1000美元大关。道琼斯指数去年10月份经历了一次连续暴跌，随后于11月初出现反弹后再度下跌，指数振荡下移，重心不断降低，并于本周跌破前几次的调整低点，大有进一步跌破7000点大关的迹象。进入2009年之后，黄金、道指的走势负相关更加明显一些。一月初至今，黄金形成了一波相对凌厉的涨势，从800美元一路突破1000美元大关；而道指也在1月初形成了向下的一波凌厉跌势，均线系统压制指数向下，并形成空头排列，一举跌破前次调整低点，逼近7000点整数大关。本周二晚间，道指大涨3%以上，而黄金则下跌2.5%。而同期一直与黄金反向运行的美元指数则与黄金联袂走高，让人大跌眼镜。因此，单纯从技术上看，2009年前后到现在的道指大有取代美元而成为黄金走势的反向指标，这个现象应该引起投资者的重视。下面我们简单分析一下形成上述情况的原因。 2009年以来，商品市场出现了些新的变化。在复杂基本面的作用下，一方面商品市场企稳，并且出现了一度的反弹；另一方面，道琼斯指数与原油继续向下运行，黄金、美元形成反常的联袂走高态势。黄金最近的走势令人咂舌，在投资需求不断升级的推动下，黄金一度突破1000美元大关。黄金价格后市如何运行呢，笔者认为，在暂时失去了美元这个反向参考指标后，最近黄金价格与道琼斯指数形成了明显的反向关系，短期内，道指有望取代美元而成为黄金的反向指标。 一、道指、黄金反向运行，美元、黄金同涨共跌 从具体走势上看，去年11月初的时候黄金价格在700美元下方形成了自1033美元下跌之后的相对低点，随后价格开始振荡走高，并于近期再度盘中突破1000美元大关。道琼斯指数去年10月份经历了一次连续暴跌，随后于11月初出现反弹后再度下跌，指数振荡下移，重心不断降低，并于本周跌破前几次的调整低点，大有进一步跌破7000点大关的迹象。进入2009年之后，黄金、道指的走势负相关更加明显一些。一月初至今，黄金形成了一波相对凌厉的涨势，从800美元一路突破1000美元大关；而道指也在1月初形成了向下的一波凌厉跌势，均线系统压制指数向下，并形成空头排列，一举跌破前次调整低点，逼近7000点整数大关。本周二晚间，道指大涨3%以上，而黄金则下跌2.5%。而同期一直与黄金反向运行的美元指数则与黄金联袂走高，让人大跌眼镜。因此，单纯从技术上看，2009年前后到现在的道指大有取代美元而成为黄金走势的反向指标，这个现象应该引起投资者的重视。下面我们简单分析一下形成上述情况的原因。 因此，从上述简单分析来看，股市不振引发的资金寻求避险引发了黄金的走强，所以形成了道指与黄金反向运行的关系。 三、后市仍需关注道指的表现 从短期技术上来看，道指已经形成了破位迹象，均线系统仍压制指数走势，因此后市道指仍处空头格局之中，只要股市没有企稳迹象，避险资金就仍会关注黄金市场，黄金仍有机会走高。 不过，投资者也不能过于看空道指或者过于看多黄金。美国股市24日自23日创下的近12年低点强劲反弹，美联储主席伯南克24日称，如果美国政府、美国国会和美联储采取的行动促使金融市场有所企稳，那么美国经济衰退应该会在2009年结束，2010年将成为经济复苏年。因此，目前的股市持续下跌也可能是黎明前的黑暗，投资者应密切关注一些经济领域的变化。一旦股市企稳回升，那么避险资金会从黄金上撤离，黄金价格则会遭受重创。
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