黄金vs金融危机

　　纽约黄金交易周四早间低开，然后午间冲高，下午保持住了一天的升势。在过去一周中，黄金在一定程度上显得和美元以及油价脱钩了，这是一个潜在的信号，说明避险需求也许会让金价在800-845美元的区域上保持更长时间。所以尽管美元指数上升到85.85，油价下跌了1.53美元为每桶42.02美元，但至本文发稿为止，现货金为每盎司859.20美元，在买盘的推动下比开盘时上升了6.00美元，因为人们预期黄金可能会再一次冲向890美元的阻力位。你也许会觉得似曾相识，因为星期二（1月20日）也是美元和黄金并升。在此之前，在12月和1月间除了少数情况外，我们都看到这种现象反复出现。

　　这些事情和金融前沿的坏消息普遍相关，所以金价上升，而且美元也被视为避险天堂，也有现金储备的需求，所以美元也上升。我们还不能确定这里面是否有什么故事，但这些天我们确实看到一个更加可*的串联上升的模式：油价下跌，但金价并未同步下跌，而是和美元同步上升。当然也有风险，就是股市的下跌可能会让基金在商品交易结算中平仓（注：商品价格下跌，可能导致金价下跌）。

　　周四下午白银也有扭转颓势的倾向，上升了10美分，达到每盎司11.40美元；铂和钯也有小幅上升，铂上升了4美元，达到923美元；钯持平，还是每盎司183美元。基本可以肯定，（一般来说）在市场和地缘政治紧张时，人们会涌向黄金，过去总是这样。但危机导致的这种避险需求一般都相当短暂。我们仍需记住：在投资大幅下降的情况下，甚至黄金也不能完全避险，比如在去年7-11月间现金从商品市场大规模流出的情况就是这样。当每个硬通货新闻简报都预测有长期的“完美风暴”时，它就会展现在每个人的眼前。如果过去黄金曾达到了很多人预期的2000美元，从那之后，黄金和*金属、股票，实际上每种东西的价格都会和强烈的通货紧缩和全球经济紧缩进行战斗。

　　所以，黄金要保持一个核心的保险地位，其价格就不能太高，否则在金融危机中自身就太危险了。问问29年前急着购买黄金的投资者们（那时金价为每盎司845美元），他们今天才能卖850美元。当然了，他们完全可以在2008年三月份以每盎司1034美元的价格卖出，但他们原本希望是在2200美元左右的价位卖出的，而现在为了对付通胀，结果仅仅是持平。所以最终我们会发现，没有一本教科书上说有这么一条规则：所有的资产最终会升值，并且超过（考虑到通胀因素）以前的价格。

　　恶劣的全球经济问题每天都在出现，并且日甚一日。只要浏览一下商业新闻的标题，就会看到情况相当严重。Sony公司可能要损失30亿美元，诺基亚的盈利下降了69%，比利时第三大银行KBC，正在排队等待现金注入（Dexia和Fortis已经在去年得到现金注入了）。意大利菲亚特汽车公司的利润下降了71%；SunTrust and Fifth Third公司第四季度亏损，韩国现代的纯收入在第四季度下降了28%，美国上个月的房屋开工数或许是半个世纪以来最低的；United and American因为旅客运载的货物下降以及糟糕的燃料供应问题，在第四季度遭受巨额亏损。那么对于起步者怎么样呢？人们怎么能不晕？唯一的亮点是苹果公司在12月份销售了2300万台iPod，这超出了分析师的预期。显然，人们都想逃避现实，生活在虚拟社会中。

　　是的，我们说到了“起步者”，因为每天真正的重大新闻实际上在某种程度上已经隐藏在来自经济前沿的更加宏大的故事中。我们来看看：欧元区的工业指数11月份以来已经创下最大跌幅，哟！丰田成了世界上最大的汽车制造商，把通用汽车挤下王位，此时通用汽车创立者的孙子正在考虑如何清洗高层管理者们，啊！但在今天坏消息所垒成的金字塔的顶层，最坏的消息是中国经济在第四季度只增加了6.8% ---- 这是七年来的最低增长率。另外，因为央行已经在降低利率的道路上快走到尽头了，所以3月内美元LIBOR指数（它是银行间在3个月内互相拆借美元的利率）上升了，这样当需要国有化银行或者购买不良资产时，美元成为人们“美味可口的”选择。

　　当然了，生活还要继续，只不过又是在危机中的办公室瞎混一天罢了 ---- 失业人数越来越多，微软也有麻烦了，下降的抵押借款，房屋建设情况越来越糟，还有就是道琼斯工业指数再一次回落到8000点。哦，还有就是今天Thain先生对他的养父母BofA说“再见”。这个消息夹杂在美林令人震惊的损失的消息中，以及美林去年花费122万美元“重新装修”Thain办公室的花边新闻 ---- 那时公司正在生死存亡之际大量解雇员工。21世纪的罗马正在陷落。

　　今天，印度的商业在线报道了黄金投资的转变，这在去年已经发生了（译者注：因为金价上升，印度购买黄金的总量减少）。当我们观察这种转变时，还有一个值得注意的发展问题：

　　如果中国的经济增长继续放慢，它或许会丧失现在的领头地位。还有就是如果金价很容易击穿每盎司800美元的价格，印度或许会恢复一些对黄色金属的胃口。对于那些今年想参与黄金赌博的人来说，最好注意这两个国家以及他们的购买模式。事实上的财政部长Teithner认为：“强势美元符合美国的利益，对美国经济的长期走强和美国金融系统长期稳定性保持信心，对美国以及我们使得贸易和投资伙伴都有好处。”这意味着给了中国的发展当头一棒（G先生认为中国在操纵人民币的汇率），也可以看成一个信号，就是奥巴马团队不会仅说漂亮话来恢复美国的声望、经济、以及他国对美元的信心。“是的，他们能。”我们看看他们将干什么。有人认为奥巴马的当选是美国失败的开始，但在抱怨时还是考虑一下个人获得了多少税收减免吧……