黄金高点逐渐下移 利空警报尚未解除

　　“黄金在去年11月再创新低逼近700美元整数关后，出现了一波较强有力的反弹，到去年12月29日产生反弹高点并构筑小双顶再度下跌，且轻易击穿840美元一线的颈线位置破位下行，显示弱势特征依然比较明显，短中期内难以指望下行趋势有多大程度的改变。”昨日多伦多某商品交易公司资深交易员祁尚进在接受《第一财经日报》采访时，依旧不改其对黄金走势的中线看淡态度。

　　近期黄金的反弹力度比较强劲，无论反弹空间和持续时间都要优于同期原油的表现，不少黄金投资者开始对后市走牛有所憧憬，但祁尚进警告表示，将观察窗口放大到近一年来，可以清晰看到黄金仍在走一个明显的震荡下跌通道，每一次反弹的高点逐渐下移，而每次都能够创出新低。下跌趋势和做空获利是大概率事件。这种迹象到目前为止仍没有根本改变的迹象。

　　另一个方面而言，一“跌”不回头的原油走势近期也明显对黄金产生了较大的向下牵引力和心理压力，使黄金的做多者更加进退两难，非常心虚。

　　“目前所有的短中期均线都依然向下，对黄金价格产生压制，而且金价也再度逼近了800美元整数关。从纯技术角度而言，800美元是前期多个低点和高点的汇集区域也是心理关口，支撑意义依然存在，一旦跌破800美元大关可能是一个逆势做多抢反弹的好机会。因为从时间周期而言去年12月29日开始的A浪调整有望在近期结束，并进入B浪反弹，但不能够期待有多大的获利空间，应该以快进快出为主。

　　当然无论是油价延续跌势探底每桶35美元，还是美元指数没有明显走弱迹象，均对黄金产生短期的不利影响。“下周奥巴马将正式就任美国总统，黄金价格能否出现一个明显的趋向性走势，破坏去年11月探底以来形成的上升通道，还是改变去年年底以来构筑的下降通道，将很可能有一个明确的说法。”

　　衍生产品交易期货经纪公司MF GLOBAL(Canada)衍生产品市场专家(DMS)杨韬则依然秉持其800美元以下做空黄金的观点。他认为美元近期的强反弹是对黄金走势构成压制的主要外界因素。杨韬认为黄金有两个见底的时间窗口，其一是从会计年度推算的10月底，其二是从投资者回报的结算日来看的12月底。市场选择了第一个时间窗口反弹，但行情恰恰在第二个时间窗口戛然而止，这颇有玩味之处。

　　“在美国劳工部就业数据公布后，美元又开始重新走强，令不少投资者大惑不解，虽然美元基本面乏善可陈。商品期货市场好不容易聚集起来的反弹力量顷刻分崩离析，无论是原油还是黄金，今年以来都再次步入回调之旅。全球化的‘去杠杆化’即美元回流潮现在看起来依然有广大的拥趸。”

　　最近开始的“调权行动”对黄金市场也产生不小的影响。近期道琼斯商品指数、高盛商品指数都相继宣布将会对旗下产品的黄金权重进行调整，道琼斯商品指数将黄金权重大幅下调3%，高盛商品指数则将黄金权重由3.5%降低为3.2%。与此同时全球最大的黄金信托SPDR也在连续三个月黄金持有量创造历史新高之后出现回落，上周持有量较峰值降低近一吨。根据相关分析，上述机构的“调权”将会给黄金市场带来接近9亿美元的卖盘，这还不包括不少追踪上述机构的基金或者在他们的投资组合基础上进行优化的衍生指数。

　　黄金的长期避险功能仍然存在，但杨韬认为短期内投资者不应该与主导趋势作对，在未来许多明显利空因素的警报尚未解除之前，仍应以谨慎做空为主导的操作思路。