进入十月份以来，由于美元的强势上行，黄金走出了一波较大的单边下跌行情，仅仅用了两周就从900美元跌到了700美元，让人始料未及。大家目前最关注的问题是，在目前经济形势下，黄金价格是否会继续下行，跌破700美元大关，其下行空间还剩多少？抑或是会在700美元处获得强支撑，借势反弹？为了试图回答这些问题，我们回顾一下从2001年开始的黄金牛市至今黄金价格的走势。 首先，我们来看一下始于2001年来的黄金大牛市。由于互联网泡沫的破裂，美国经济又缺乏内在的成长动力，2001年美国经济陷入衰退泥潭。从图2可以看出2001年至2003年间，剔除通胀因素的美国GDP增长率几次呈现负值，经济衰退迹象十分明显。 与此同时，美元指数也从120点的高位一路下跌至90点，这也直接导致黄金价格持续了3年的一个小牛市，这三年间，黄金价格由200美元的价格平台一路上涨至400美元的价格平台。 加上2001年发生了举世瞩目的911事件，这不但拉开美国反恐战争的帷幕，也在经济上产生了重大和即时的影响。道琼斯工业平均指数开盘第一天下跌14.26%。当时美国经济已经放缓，911事件则加深全球经济的萧条。 接着，我们来看一下2005年至今黄金价格的走势情况。2005年，金价在400美元平台上震荡，停留了近1年的时间。随着2006年年初美国房地产泡沫破裂，次贷危机的苗头逐步显现，在2006年上半年，金价仅仅用了半年的时间就从400美元平台一举跃上了600美元平台。 此后，2006年下半年至2007年下半年，金价经历了一年多的600-700美元区间震荡调整时期。期间金价也数次跌破600美元，但是如果从历史的角度去看，这几次跌破600美元支撑位的下跌并没有改变金价运行的整体趋势，黄金的牛市行情并没有结束。直到2007年下半年次贷危机爆发，为黄金提供了一轮爆发性上涨的契机。金价仅用了2个季度，就由600美元上涨至1000美元。但而后又大幅回调，最低甚至达720美元。
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