降息潮袭来 黄金涨势恐昙花一现

　　昨日COMEX金价维持震荡走势，截至北京时间20：38，纽约金12月合约最高上涨至765.3美元/盎司，受此影响，沪金震荡走高，主力0906合约以163元高开后，全天维持震荡走势，最高上涨至164.48元，最终收涨2.33%至163.99元，成交7万余手，日增仓5052至46286手，现货AU9995收报167元，涨1.83%。美元指数在连续上涨后初显疲态，以原油为首的整个商品市场暂时企稳，支撑了近期黄金的触底反弹，但短期反弹能持续多久值得怀疑。

　　降息预期明确 美元短线整固

　　10月以来，一系列金融事件使全球金属市场深受打击，商品市场熊路漫漫，投资者的避险情绪日益高涨，美元作为世界性储备货币受到市场的格外青睐，走出了一波气势如虹的行情。

　　而在此前，对冲基金和其他投机商在高收益的驱动下，投资了很多新兴国家的货币，随着危机一个个被揭露，这些投资者为了保值，在避险利益的驱动下，又将手中的资产纷纷兑回美元。这样美元的避险情节再次被激活，走出了大幅攀升的行情，从10月初的79.68到10月27日86.88元，上涨幅度高达9.02%。

　　受避险情绪的推动，美元指数胜过黄金成为资金追逐的对象，但在美元不得不面对美国经济衰退的风险，市场普遍预期，美国第三季度GDP可能下降0.5%，少数悲观者更是预期降幅可能高达1%~2%。

　　与此同时，美国大型企业联合会公布的数据显示，10月份其消费信心指数由9月份的61.4%降至38.0。由于消费信心不断下降，市场对美国联邦储备委员会(Fed)将下调本已处于低位的联邦基金利率的预期有所增强。

　　美联储除了降息别无选择，市场此前普遍认为美联储周三将把联邦基金利率下调0.5%至1%。在大幅降息的背景下，周三，电子交易时段，美元指数低开于86.337点，截至北京时间19：10，暂报85.552点，最低下探85.435点。

　　分析人士认为，美元指数在前期一波凌厉的上升行情后，其本身面对回调的压力。因此，如果周三美联储如期宣布降息，这将成为美元调整的导火索，而美元的下跌，或将刺激金价的走强，另外，美元步入调整，以原油为代表的大宗商品也将走出低迷之势，这无疑又对金价提供支撑。

　　全球注资 或成流动性泛滥

　　前期面对深陷财务困境的金融机构，金融救援计划都纷纷采取注资的策略，早前有美国7000亿美元金融救援，近期，全球的注资计划还在继续。

　　在欧洲方面，德国政府本月13日宣布，将出资5000亿欧元救助金融机构，以缓解信贷紧缩局面，这一计划随后得到欧盟的批准。另外，在此前，欧盟委员会已批准了英国政府提出的总额达到5000亿英镑大规模救市方案。迄今为止，欧盟各国公布的金融救援计划总额已超过2万亿美元。除了欧美方面注资外，日本，俄罗斯，澳大利亚等全球其他国家政府也纷纷向金融系统注入资金。

　　分析人士认为，全球大规模向金融系统注入资金，但资金来源无外乎有两个来源，一是*政府本身的财政收入，另一个就*大规模发行货币，如果资金来自于大量发行的货币，这种危害就大了。货币无节制性发行意味着货币量的快速增加，而当实体经济无法消化新增的货币的时候，通胀就不可避免了。

　　如果金融救援最终导致了通货膨胀，黄金在金本位制下，又将成为资金的理想避险场所。但是，目前市场还不够明朗，金价虽在美元调整之时出现小幅反弹，但反弹能持续多久值得思考，短期内金价会呈现震荡走势。