美元和原油共同影响下 金价先抑后扬

　　本周黄金价格在美元和原油共同影响下，出现了先抑后扬的走势。交易区间在807.20-830.20美元/盎司。虽然市场对欧元区经济的担忧，以及本周公布的美国经济数据好于预期的可能将推升美元指数至2008年的高点会对金价形成威胁，但是原油价格的上涨在很大程度上助推着金价的反弹。

　　此外，美国国家飓风中心预计本周末Gustav将进入墨西哥湾，将威胁美国原油产量1/5的产区的消息和俄罗斯承认格鲁吉亚地区两股分裂势力的独立主权，使得俄罗斯与西方的对立情绪进一步升级，在一定程度上都为金价的稳定起到了至关重要的作用。

　　OPEC组织9月份召开的会议可能考虑减产问题都对油价形成支撑，这对金价构成利好。但美联储会议纪要显示，为抑制长期通胀预期的抬头，美联储将在合适时机采取升息举措，这将对金价承压。

　　美元走势分析

　　美联储公布本月初议息会议记录显示,联邦公开市场委员会(FOMC)继续表达了对通胀持续高企的忧虑，并认同未来利率政策若再度出现调整，动向应该是朝紧缩发展，有可能是升息；不过，就业市场趋软,能源价格高涨以及楼市持续萎缩将在未来数季对经济成长构成压力。会议记录公布后，美国短期利率期货显示，投资者认为美联储2009年升息的几率略微上升。不过预期今年内美联储升息25个基点的几率，由8月5日利率决议出炉后的31%降至22%。

　　从美联储公布的会议纪要，我们总结了几点关键信息：

　　1 .目前的经济下滑态势并非货币政策仍具有限制性，主要的原因还是金融动荡，实际上利率已经“相对较低”，因此，为了振兴经济而再度减息的可能性不大。

　　2 .伯南克并不畏惧经济的下滑，反而希望通过经济下滑影响商品价格，影响社会总需求，从而使通胀逐步缓和，因此目前按兵不动的状态很容易理解。

　　3 .美联储对于通胀下降的预期存在一定的假设，即美元回升、商品下跌，但从目前来看，这个假设是相当有风险的。事实上，上周原油价格在110美元/桶附近时便有筑底迹象。而如果油价呈现明显的下降趋势，相信OPEC将在9月份的会议上讨论减产，而不是增产。因此，金价在这样的局势下不会进一步再次回落。油价更多的应该是在100美元/桶上方运行，而金价也将随之震荡。

　　基金持仓分析

　　美国CFTC的最新持仓报告显示，基金黄金净多持仓量在上周减少1.8万多手（1手等于100盎司），减持幅度达14％，其中基金多头持仓减少1.5万手，基金空头持仓增加3085手。

　　上周全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金持有量减少7.66吨，持有量由659.03吨下降至651.37吨。尽管上周伦敦金上涨4.48％，基金净多持仓量继续减少的趋势显示出基金对上周金价反弹持谨慎态度，显示出对未来金价的不乐观。

　　后市看盘及交易策略，技术图表分析，现在金价处于超跌反弹周期中，日K线图显示，20日均线、30日均线和60日均线对金价都有很强的压制作用，日KD指标处于超买区域，显示金价有回调需求。