黄金T+D每日操作建议（9月6日）

　　欧银机制缺陷 购债一触即发
　　
　　周四亚太交易时段，国际金价快速拉升至1700美元之上，隔夜有消息传出欧洲央行行长德拉吉或采取无上限债务购买计划，市场情绪得到有效提振，欧元上涨巩固了金价高位整理格局。午后黄金在投机盘不断涌现的情况下突破千七关键阻力，空头回补亦使价格惯性上冲。现货金盘中最高价见1711美元，最低价见1691美元，目前交投活跃于1710美元附近。
　　
　　尽管晚间美国方面将公布就业数据前瞻，但市场关注焦点仍在欧银会议及德拉吉的讲话；料欧洲央行将维持基准利率不变，德拉吉关于购债计划的发言就显得至关重要，其透露的细节越多对市场情绪的提振效果越大。Au T+D昨日夜市开于346.35元/克，小幅下探至日低345.40元/克后窄幅震荡，早上续盘随现货金温和拉升，最高价见348.50元/克，最终报收于348.30元/克，成交量较之前日有所放大，共成交22808手。
　　
　　在解决当前欧债危机的方案中，欧元区的货币政策扮演着越来越重要的角色，这引起了对中央银行独立性问题的关注。央行独立性是通过央行法定章程保护的，这其中包括阐明了央行中参与政策制定成员的提名和解职的方法流程，任期长度，如何总结意见确定央行的行动。而且，央行应该是问责制的。不同的央行对它们所实施政策的问责制度是不同的。在美国和英国，央行会议的会议记录是要公开的。虽然会延时公开，但每个参加政策制定的成员都需要公开他们的投票选项和观点。
　　
　　在欧元区，央行只要求公布缺乏细节的会议记录和欧洲央行理事会的集体观点。所以，在英美，央行的问责制度是针对个人的；在欧元区，问责制度是针对集体的。欧元区各国的政治家、媒体和公众都没有完全明白，欧洲央行理事会成员并不代表他们自己国家的利益。他们经常把这些成员的名字和国籍一起谈论，而忘记了其实每个欧洲央行理事会成员都是以个人名义出席会议的。针对集体的问责制度是为了保护欧洲央行理事会成员免受可能来自其国家的压力。所以，欧洲央行理事会的讨论不应该被公开。
　　
　　无论欧洲央行的决定是什么，欧洲央行理事会成员都应该受到公众忠诚的支持和维护。这个欧洲央行的问责体制已经成功运作了很多年。就算在决定不是一致通过的时候，公众也很少关心究竟是哪国委员发出了反对声音。但2010年春天这个情况发生了改变，一些委员开始公开发表对央行政策的不满意见，特别是针对欧洲央行二级市场购买国债的操作。而废除集体问责和在重要政策上公开反对意见并不能加强欧洲央行的独立性，而且很可能适得其反。公开发表不满的意见，这个意见又和某国的民意一致，这会给人留下不应该有的印象——欧洲央行理事会的讨论政治化了，所有成员都代表其国家的利益。结果可能导致各国选民要求该国的欧洲央行理事会成员基于该国的利益而行动，而不是基于欧元区整体的考虑。这也可能导致一些国家的央行公开发表关于货币政策的观点，而这是违反欧盟条约规定和精神的，因为货币政策不在各国央行的职能范围以内。
　　
　　条约明确规定，欧洲央行理事会成员不应该受国内或欧盟机构的影响，包括他们所属的央行。故在当前经济环境充满不确定性的情况下，损害央行的公信力就会降低货币政策的成效，而要保持欧洲央行的独立性就要求所有个人因素都服从于对集体利益最大化的追求。如果这不能实现，就没有出路了。综上，尽管有反对的声音存在，但欧洲央行维持欧元稳定的决心和执行力毋庸置疑，这势必将对风险资产起到有效提振，其中也包括黄金和白银。
　　
　　预计日内黄金价格继续维持区间震荡格局，波动范围在1690- -1720美元之间。Au T+D晚市料*稳于348.50元/克附近，波动范围在346.00- -351.00元/克。操作上可选择在区间内轻仓高抛低吸；亦可考虑在回撤1700美元附近逢低吸纳，控制仓位，下破1690美元止损。