2016年贵金属展望

　　2015年贵金属行业收盘显示其似乎处在一个永不完结的熊市之中。大多数品种处于熊市之中已超过四年半。再过几个月黄金的熊市也将有四年半的时间。与此同时，美元的多头行情依然强劲，并有可能还将继续。在这篇文章中，我们讨论2016年美元、黄金和黄金股的大前景。
　　
　　美元指数将是2016年的重点。美元正在重要阻力100下方做巩固和调整。强势突破到100以上可能引发大幅走高。请注意，在美元的另外两次牛市中，都是在接近尾声时大幅上升。在2016年的大幅走高可能无法维持到2017年。
　　
　　黄金的熊市很可能在2016年继续，但下面的图表显示其很可能在2017年之前结束。黄金熊市无法延长到2016年10月之后（根据目前的走势）。此外，请注意，其他三个漫长的熊市过程中都曾出现过更大的反弹。就周线来说，在两年内黄金反弹没有超过11％，而自熊市开始以来，也没有一次反弹超过15％。
　　
　　2016年展望贵金属最长的几次黄金熊市
　　
　　黄金的月线图，同样显示熊市将持续到2016年，但有可能在2017年以前见底。黄金未能守住1180美元/盎司，虽然它可能在2016年1月反弹，但看来将考验970- 1000美元 /盎司。在970 美元/盎司和890美元/盎司有处强力支撑。美元再次走高可能会让黄金冲击一个或两个下方目标位。要记住，黄金有在美元见顶之前几个月见底的趋势。
　　
　　2016年展望贵金属黄金采矿业已经完全崩溃。当前的熊市已经是有史以来在价格上最糟糕的，如果它持续到第二季度（2016年），那么这将是有史以来最长的。下面的图表显示，黄金矿业股已经回到近80年前的熊市。很难想象熊市能再持续到一个或两个季度。
　　
　　有一些对黄金股积极的迹象。首先，与黄金不同的是该部门没有在最近几个月做出新的低点。这是一个积极的信号。如果黄金股能在金价跌到每盎司1000美元时还继续保持其当前的低点，这将是一个强大的多头信号。
　　
　　此外，最近的一些宏观经济的发展，极大地改善了该行业基本面的某些部分。能源价格的崩溃队拥有或经营露天矿山企业来说是一个巨大的福音。燃料要占这些矿山成本的30％。此外，加拿大和澳大利亚的矿山公司都从其货币的崩溃受益。大部分的费用都是用当地货币支付的，而在过去几年里这些货币都比黄金失去了更多的价值。因为这些发展，有些公司处于比他们一年和两年以前更有利的地位。
　　
　　虽然贵金属长期的下行风险是相当低的，我们应该注意到美元走强和黄金在熊市结束之前测试较低位的可能性。这是2016年的风险，但它会给出一个极好的买入机会。我们继续对金价保持谨慎，但会对我们认为有希望引领最终复苏的公司做具有建设性的选择。