知名的政经评论博客Peak Prosperity作者Chris Martenson 在其播客中公布了约翰赫斯曼的采访。约翰·赫斯曼(John Hussman)被誉为资本市场的气象学家，他因使用自创的“市场气候”理论准确预测几次市场泡沫的破灭而闻名。据称赫斯曼极少公开露面，因此能够采访到他，听他亲自讲述对于全球经济的观点，非常难得。
股市高估超过2倍
赫斯曼称，根据历史标准和均值水平计算，美联储和其他世界央行的零利率政策和QE政策已经导致股市高估超过2倍。
他表示，“企业利润，特别是企业利润率，它们是经济中最具周期性数据。目前，企业利润接占GDP近11%，但最终该数值都会回到5.5%附近，甚至更低。这其中不仅包括除2002年之外的金融危机时期，还包括所有我们经历过的每一个经济周期。”
如果观察与未来7年或者10年内，据我们估计，标普500大约是投资者正常回报利率水平的两倍估值。赫斯曼称，目前我们的股市水平正是标普500指数10年预期回报年率1.6%-1.7%水平，接受采访当天，标普指数收报2032。
采访者Chris Martenson表示，我想1.6%或者1.7%听起来还不太糟，如果持有的无风险货币收益率是0%的话。但是这意味着任何美联储回归正常化的措施--也就是升息--任何从系统中抽取资金流的措施都会产生影响。如果我们保持一切平等，常规化措施将揭露股市被高估了100%这个事实。
赫斯曼称，实际情况比这个更严重。除了2002年的小小异常之外，每个市场周期中，股价都会回到正常的回报水平。那么要从现在的水平回到那里，股市要下跌大约一半。
美银美林：金价跌破1000 股市就会见顶
我们把视线从赫斯曼的评论上转回到市场上，今年10月初，美国国债收益率下跌，股票下跌，人们开始回顾1987年曾经发生过的股市大崩溃。但在10月15日触底之后，股市又回升，创造新高。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的策略师Michael Hartnett认为，市场的心理发生了变化，“从担忧转向了贪婪，从忧虑转向了自大。”他表示，在市场越来越有信心的情况下，市场何时处在顶峰将能够从金价中看出来。
Hartnett在一份给客户的报告中称：“金价如果忽然跌至1000美元/盎司下方的低点，那么会和股市对顶峰的最终冲刺将恰好是配合的。”换言之，如果股市见顶了，那么金价的跌势也将被扭转。
Hartnett还称，美国股市的大涨并不是因为美国的企业在增长或者美国就业市场在增长，而是因为各国央行对通缩的担忧。
但是一些市场分析人士也表示，赫斯曼没有具体地说明那些股票被高估，而仅仅表示股票高估，无法令人信服。
那么市场是否像赫斯曼和美银美林的策略师所预言的那样,正要迎来拐点，我们拭目以待。
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