随着全球股市进入了方向莫辨的整固时期，华尔街基金经理们正在商品和货币市场寻找大的盈利机会。
美国标准普尔500指数正处在创新高的路途中，但上一周任何一个交易日的波幅都没有超过0.6%，相比黄金和原油市场上周五分别高达4%和2.5%。
波动的市况使黄金与原油的波动率指数大幅跳升，但美股的隐含波动率却来到了9月份来的谷底水平，10月的V型反转过后，市况很快恢复平静。
商品市场振幅加大的背后是美元汇率的牛蹄急进，数周来，美元兑其他各大主要币种均走出了一轮主升行情，日本央行(Bank of Japan)扩大质化量化宽松举措，欧洲央行(European Central Bank)在为祭出真正的量化宽松政策做准备，这些都凸显了美联储未来加息预期对于美元的利好效应。
无独有偶，美元的隐含波动率也在提升，PowerShares美元ETF期权现在的年化波动率定价为9%，远高于9月初时的5%。
美元裹挟着众多利好因素大幅飙升，但黄金和原油因此受到拖累——商品价格与美元的逆相关性得以展现。
TJM Institutional Services的交易员Jim Iuorio表示：“过去数月来，央行政策的分歧使美元强势成为了主导，因此我们预计商品价格将受美元行情的挟持。”但与此同时，汇率的波动并没有带动标普指数的起伏。
Jim Iuorio补充说，取而代之的，“投资者依然缺乏交易热情，原因只是因为感觉没有什么可以值得继续买入。”
ConvergEx Group的策略师Nicholas Colas表示：“形容当前强势的不能再拿‘牛’来打比方，行情更像是一直无惧的绵羊在闲庭信步。”
市场运作方式的改变并没有逃过华尔街基金经理的眼睛。
Rareview Macro的宏观经济顾问Neil Azous在致客户的报告中这样写道：“很多职业投资人都将资金投入了外汇市场和商品市场，因此他们追高股市的闲散资金所剩不多，也没有人愿意在这样的高位再行买入。”
当然，市场行情早已喧闹不已，技术分析专家Todd Gordon也早就看跌美国原油期货价格将跌向75美元，认为黄金将触及1140美元/盎司，当前价格也在这两个目标位附近徘徊。
Todd Gordon选择将之前的获利平仓，他说：“我有点担心短期内美元强势和商品跌势将结束，但我希望行情未完，我的客户也对近期行情感到满意。”
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