投行预计2014年黄金价格不会出现明显复苏

　　黄金矿业服务公司（GFMS）贵金属分析师Andrew Leyland日前发表评论称，预计2014年黄金价格仍趋于下行，实物金对黄金价格的下跌起不到什么明显的缓冲作用，而机构以及对冲基金已经一步步抛弃了黄金。预计2014年黄金均价将从2013年的1411美元/盎司下滑至1225美元/盎司。
　　
　　Andrew Leyland表示，相信2014年黄金将持续处于整理态势，因为黄金市场正在适应新的驱动因素。黄金与其他诸如债券之类的股本类资产相比明显表现不佳。如果2013年市场开始将美联储（Fed）结束宽松政策计入黄金价格，在2013年所见到的机构以及对冲基金大量离开黄金市场，这个趋势在今年、或者说直至2016年之前都不会发生大的转变。黄金需要实物金需求的支撑，以再次驱动价格走高。但是目前所见的全球实物金需求水平没有办法成为支撑黄金价格走高的关键因素。
　　
　　继伯南克之后，耶伦将接任美联储主席一职，此前耶伦表现出了对非常规货币政策手段的倾向，但是耶伦并不一定“对黄金有利”。耶伦也赞成宽松缩减，只要美国经济情况、就业数据允许，因此年内宽松缩减或将继续延续下去。不过任何高于或者低于市场预期的意外表现对黄金的影响可能都会比较有限。
　　
　　预计2014年一季度的黄金走势可能是一年中最强的，因为这个季度是中国传统的季节性黄金需求强势的时候。中国近期的黄金需求可以说“非常有趣，因为仍然有许多人正在买入”。不过随着黄金价格的调整，预计如去年般大量的黄金买需就不复存在了。去年的中国黄金消费需求中存在着大量的库存建立，因为许多新的黄金珠宝店铺在中国开张，因此即使中国今年一季度黄金消费需求依然强势，较去年同期也会出现下滑。
　　
　　印度方面，Leyland表示，印度的经济持续增长，但是卢比依然疲软。在黄金进口限制逐步解除之前，该国货币必须先升值，但是目前看来这似乎不太可能。
　　
　　黄金供应方面，Leyland表示，黄金废料供应预计将持续制约黄金价格。预计2014年一季度黄金废料供应将进一步下滑5%。去年黄金废料的供应下滑大约在14-15%之间。
　　
　　Leyland称，预计黄金产量还是会有温和的增长，在黄金价格下滑以及项目减少之前还会有一定的残留。
　　
　　不过Leyland警告称，2014年全球各主要黄金生产商的情况可能依然“鱼龙混杂”，这主要取决于是否能够有效减少以及维持现有成本上。部分生产商2013年在减少成本上非常成功，今年则需要看去年的这些努力如何维持下去。但考虑到黄金价格的前景，预计对各大生产商来说，今年同样不容易。