黄金牛市渐行渐远 中国大妈急寻翻身时机

　　2013年全年金价创下近30年来的最大年度跌幅，近来徘徊于1200美元/盎司的低位；白银价格也从30美元/盎司附近下跌至19美元/盎司一线，跌幅超过30%。
　　
　　在2013年，以"中国大妈"为代表的亚洲实物黄金投资者屡买屡套，但依然屡套屡买。2014年，"中国大妈"能否觅得翻身机会？这是全球贵金属市场参与者最为关注的话题。
　　
　　相对白银的需求更多地来自于工业，黄金更加受到投资市场的欢迎。不过，2013年却成为黄金这一投资品种近30年来"最冷"的一年。然而，就在外盘黄金价格大跌带动国内黄金期、现市场价格均大幅下跌的同时，国内却涌现出一波又一波的购金狂潮。
　　
　　上海黄金交易数据显示，2013年仅在金价大幅下跌的4月份，该交易所的黄金出库量就达到300吨左右，同比增长逾300%。而2012年全年的黄金出库量约为1200吨。中国市场所显现的对实物黄金的巨大需求被舆论冠以"中国大妈"的名号。
　　
　　但随后2013年5月和6月，黄金再现两波下跌，"中国大妈"无奈被深度套牢。虽然屡买屡套，但"中国大妈"对黄金依然不离不弃，实物黄金销售网点仍频现她们的身影。
　　
　　然而，与"中国大妈"的购金热情背道而驰，国际金价经历10年牛市之后步入熊途。
　　
　　虽然中国市场黄金需求旺盛，但从全球市场来看，需求下滑是不争的事实。世界黄金协会数据显示，全球第三季度黄金需求为869吨，同比下降21%，主要因印度政府对其国内市场的管制以及黄金ETF净减持。
　　
　　对于2014年的黄金需求，澳新银行预计，中国2013年黄金进口为1050吨，2014年黄金进口将在2013年进口预期的基础上减少10%至900吨。瑞银也认为，2014年中国的黄金需求将不会像2013年这么旺盛，中国的市场情绪显然不同于2013年年初。
　　
　　美联储缩减QE已经是美国经济复苏确认的重要证据，随着全球经济的好转，央行政策逐渐趋紧，美元走势强劲，贵金属避险属性不断降低。
　　
　　"黄金已经失去了避险天堂的地位，长期来看，黄金已经失去了对冲系统性风险的地位。"法兴银行在其报告中"看衰"黄金。
　　
　　多数大行预计2014年黄金价格将低于2013年，也将低于2013年中国普通投资者的平均购金价格。其中，美银美林预计，黄金2014年均价可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司；汇丰银行则预计，2014年黄金将跌破1180美元/盎司支撑价，下行指向1150美元；法国巴黎银行认为，2014年黄金均价预期为1095美元/盎司；加拿大皇家银行预计，黄金最低可能下挫至1060美元；高盛预计，2014年黄金价格或跌至1050美元/盎司；法兴银行也预计，黄金价格将在2014年第四季度下跌至1050美元/盎司。不过，与德意志银行相比，前述各大行看空得还不够坚决，德意志银行甚至预测金价可能跌至725美元/盎司。
　　
　　当然，也有部分银行预计2014年黄金价格会略高于2013年底。德国商业银行预计，2014年黄金均价预估为1300美元/盎司，年底金价将回升至1400美元/盎司；摩根士丹利则预计，2014年黄金均价为1313美元/盎司，但直至2018年，预计黄金均价每年都会走低。
　　
　　从国际大行的观点来看，新年"中国大妈"似乎仍难觅翻身机会。