近三年首次跌破1200 黄金底部仍深不可测

　　现货黄金周五（6月28日）亚太盘初在千二关口附近挣扎。隔夜金价续降2%，尽管跌幅只有上日的一半，但月底的仓位调整和机构投资者的无情清盘将黄金打入地牢，金价近3年来首次在1200下方受困，引发对黄金底部的新一轮猜测。
　　
　　金价周四下跌逾2%，为最近10日以来第9日走低，并且为近3年来首次跌破1200美元关口，盘中一度触及2010年8月12日以来的最低点1197.10美元。投资者因押注美联储（FED）将缩减购债规模，连续第9日抛售黄金。
　　
　　黄金周四跌势从纽约时段开始。由于抛售盖过了低吸的暂时性迹象，黄金逆转亚洲时段因美元走软引发的小涨之势。并且，在金价跌穿之前的支撑位1225之后，大量止损指令被触发，导致黄金跌势加速。
　　
　　交易商称，鉴于没有实物需求来抵消黄金ETF外流和机构抛售，黄金涨势仅昙花一现。过去10天当中，金价已经下挫了近200美元，今年迄今已跌逾28%，二季度料录得25%的深度跌幅，至少为1968年以来的最差季度表现。
　　
　　美国周四公布的数据显示，美国5月消费者支出扭转4月环比下滑0.3%的颓势，较前月增加0.3%；上周初请失业金人数减少9,000人至34.6万人，巩固了美国经济持续改善，美联储（FED）将缩减刺激规模的市场预期。
　　
　　不过，纽约联储主席杜德利（William Dudley ）和美联储理事鲍威尔（Jerome Powell）试图告诫投资者，美联储不会在短期内缩减购债规模。两位讲话的言下之意均为，市场错误地解读了美联储的意图。尽管如此，黄金市场似乎并未为之动容。
　　
　　著有《Gold Bubble: ProfitingFrom Gold's Impending Collapse》的股票投资基金Chart ProphetCapital首席投资分析师Yoni Jacobs近日表示，如果金价跌穿1200美元这一关键支撑水平，可能跌向1000美元。
　　
　　他指出，“黄金要么在1200美元，要么在1000美元关口寻到支撑，多头将在这两个位置再度介入。不过，虽然那时人们会赚些小钱，但黄金最终将会崩塌。”
　　
　　Jacobs认为，在边际成本问题上坚持并不明智，边际成本是浮动的。1200美元被看作是黄金的产出成本价，但其无法为金价提供长期支撑，因为矿产商可以调节成本。
　　
　　他补充道，“2-3年前黄金的产出成本在600-700美元，如果没有人想要黄金，那么矿产成本会下降，因为兴趣越少，竞争就越小。”
　　
　　Jacobs预计，黄金未来3-5年将跌至700美元，接近2008年全球金融危机时期的黄金低点680美元。最近一次熊市，即1980-1999年，黄金下行时间长达19年，因此，虽然现在看来700美元的目标仍遥不可及，但并非完全没有可能。
　　
　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust截至6月27日的黄金持仓量在创年内第二大单日降幅之后，连续第二个交易日维持在2009年2月以来低点969.50吨。
　　
　　全球最大的白银ETF——iShares SilverTrust截至6月27日的白银持仓量继续反弹，增加15.01吨，至9,905.88吨。