岌岌可危面临变数 市场面临最难抉择

　　6月27日整个交易日中，伦敦金显示出了非常明显的弱势，跌破1200美元/盎司，而伦敦银表现得较为强势。具体涨跌幅在很多分析师固定格式的没日金评中都会给出，在此不再累述。提醒大家注意的是，在昨日笔者的金评中，笔者曾经说过贵金属面临多重绞杀，原因是基本面没有丝毫利好的因素，对冲基金资金流向和ETF都传出了对逢低做多黄金不感兴趣的信号，市场目前显示对利好因素都不太感冒，可以说，贵金属价格预期上还阴云笼罩，无法使人们看多，不过市场的规律性告诉我们贵金属不可能一直这么跌下去，那么什么时候是一个尽头，就是一个非常值得探讨的问题！
　　
　　今晨，黄金走出了进一步下挫的走势，最低拉到1180，在市场上引起了很大的恐慌！因为相对于1920的历史新高，黄金价格目前已经下跌了近40%，而白银（18.77,0.24,1.30%）较最高价已经下跌了近60%，无可为不惨烈，这类下跌，充分调动了市场情绪，导致一个下个下跌的恶性循环。所以笔者今天的金评想分为两个部分：第一个部分，探讨黄金在1200点附近的走势，第二个部分，再一次详细分析美联储的最新进展。
　　
　　黄金下跌到1200意味着什么？我想，坚持看笔者金评的朋友还记得笔者在一个月前5月28日的金评中，详细和大家讨论了黄金的成本构成，目前黄金价格已经危及了非洲、亚洲的黄金生产成本，虽然短期不会造成影响，长期一定会造成影响，这种影响会有两方面可能，一方面可能是黄金在不断的暴跌中内生产生对黄金保值功能的质疑，导致整个产业链受到来自消费需求的冲击，联合金价下跌对黄金产业造成深度打击；另一方面，保值功能仍在，而价格下跌导致一些企业长期维持在亏损状态使得黄金的供给减少，在需求未变的情况下，由需求拉动，使得价格得以维持或迅速反弹。所以保值功能是否还存在，人们是否相信贵金属仍能够保值，就成为了一个至关重要的问题。正因为如此，笔者在今日的标题中用了“岌岌可危和面临变数，市场最艰难的选择”。
　　
　　要解释1200是否能够站住，那么我们首先就需要了解贵金属此轮为什么会下跌，笔者提供一个自黄金4月份暴跌以来的一个时间表：
　　
　　~2013年2月，索罗斯开始退出黄金支持资产。根据披露的四季度备案文件，其截止2012年底削减黄金ETF55%的头寸，仅剩下60万股。
　　
　　~2013年4月4日，索罗斯在香港表示：黄金的避险资产地位已经毁灭。
　　
　　~4月5日，瑞信下调2013、14年贵金属价格预期
　　
　　~4月8日，法兴银行发文称黄金时代已经结束
　　
　　~4月10日，高盛、瑞银下调2013、14年黄金价格预期
　　
　　~北京时间4月10日晚9点，美联储将原定于11日凌晨2点公布的会议纪要提前公布，因为既要提前被误发，这在美联储历史上非常罕见。
　　
　　~4月12日，贵金属价格开始全面暴跌。
　　
　　~4月15日两天，黄金创下30年来最大跌幅纪录。
　　
　　~4月15日数据显示，黄金市场30分钟内有300吨黄金遭抛售，市场将怀疑的目光对向美林银行。
　　
　　~4月16日，瑞士、南非政府出面撇清，称该国没有抛售黄金的计划。
　　
　　此轮黄金的下跌，明显有着美国政府联合国[微博]际金融大机构，国际金融大鳄对贵金属的联合绞杀。旨在强化脱离金本位之后目前盛行的信用货币体制下美元的地位，以帮助美国恢复经济稳定。这意味着什么？意味着人类再用因一战而慢慢产生成熟，运行不到100年的信用货币体系，挑战人类使用了至少7000年的货币和金融基础——贵金属。这正在发生而并非耸人听闻。这也是市场面临的一个在目前非常切实的问题。未来几个月，市场和各国政府对于贵金属的态度，将变得非常重要。
　　
　　另一个方面，笔者预期围绕黄金1200的争夺战已经打响，且可能持续相当的一段时间。那么围绕黄金1200争夺战可能的结果和路径，笔者认为有以下几种可能：短期来看，今日白盘有探底迹象，在极端行情没有过去的情况下，可能迎来一波反攻，若在亚洲盘或欧洲盘发生反攻，则可能出现较大幅度上涨，若美国盘有反攻迹象，超短期暴发性上涨的可能性存在，但做出一个短期底部图形的可能性更大；目前短期继续下破的低点可以看到1154一带，这是自金融危机黄金加速以来，可以看到的一个最近的重要节点。如果考虑长期，那么趋势性上涨要有时间的配合，金九银十，一般，贵金属在这两个月保持盘整或弱势，而在8月末世界央行行长年会附近出现上涨行情的可能性最大，届时会有供给紧张的基本面相配合，出现中期的上涨；若继续下跌，且温和下跌，则有摧毁目前黄金整个供需关系的可能。
　　
　　美联储方面，继伯南克给了贵金属当头一棒之后，各个官员似乎都在以自己的言辞安抚市场。
　　
　　美联储理事Jerome Powell发表演讲，在演讲中他希望纠正市场对于美联储退出QE计划的误解。Powell说道：“自5月以来市场发生的调整超过了对于（美联储）政策路线合理评估的水平。”他尤其指出，市场指标显示投资者相信美联储加息时点将遭遇他们5月之前的预期，这与美联储发布的政策计划和预测所显示的情况不符。对于美国经济状况，Powell给出了一个大体乐观的评价，他表示对于消费者支出和国内私人部门需求能够很好的度过“财政拖累”感到“惊讶”，他相信就业市场已经出现“真实进展”。Powell的讲话显示出他是伯南克政策的忠实支持者，这种支持很引人瞩目，因为Powell的共和党身份，以及其出任美联储理事是奥巴马与参议院共和党妥协的产物，奥巴马为了让另一位理事Jeremy Stein能够通过参议院确认而与共和党做的交易。
　　
　　美国亚特兰大联储主席Dennis Lockhart周四说，投资者可能对伯南克“今年稍晚可能开始缩减QE”的这一声明反应过度。伯南克6月19日称，如果经济足够强劲，美联储将在今年晚些时候开始缩减每月850亿美元的QE规模，并可能在明年中期前后结束QE。对此Lockhart表示：在我看来，伯南克主席的言论并不构成重大的政策转变。我仍然预计，在资产购买结束后相当长的一段时间里，极低的利率政策都将存在，因此政策仍将高度宽松。
　　
　　而昨日美联储通讯社再次发声，将美联储主席的继任问题推向了高潮。Jon Hilsenrath（Fedwire，即美联储通讯社）称知情人士透露，白宫方面预计伯南克明年1月任期结束后将不会寻求连任，奥巴马政府正在制定美联储主席伯南克的候选人名单。目前，财政部长Jacob Lew正在与几位白宫高级官员一起整理名单。Hilsenrath说，美联储主席其他可能的人选包括前美联储副主席Roger Ferguson，前美国财长盖特纳和萨默斯。另外，央行前官员Donald Kohn和Stanley Fischer有时也被观察家认为是潜在候选人人选。美国总统奥巴马可能会试图说服伯南克继续第三个四年任期，但伯南克的许多朋友和助手都认为伯南克不想继续担任美联储主席一职。伯南克已经在美联储主席岗位上履职8年，他的一举一动深刻影响了当今世界的经济运行。
　　
　　策略
　　
　　今日现货白银策略仍然以高空为主，因为目前行情的不确定性已经很大，所以建议稳健投资者暂时观察。激进者可以在3680一带考虑抢反弹，获利既出，止损在3630一带。稳健操作建议在3780一带参与做空，破3830止损，下方目标3700下方。