QE3令人担忧 黄金震荡回落

　　国际金价周五亚洲盘初维持于1740美元水平窄幅波动，美国初请失业金数据虽然大幅弱于预期，但是费城联储制造业首现扩张。由于市场对QE3规模或因经济数据改善而受限感到担忧，令得黄金隔夜纽约市场温和震荡回落。数据显示，美国10月13日当周初请失业金人数上升4.6万人，至38.8万人，预期为36.5万。与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为34.2万人，初值为33.9万人。日内等待更多欧盟峰会的消息进行指引，预计维持1730--1750美元区间上落走势的概率较大。
　　
　　自2008年金融危机以来，对于股市空头来说，最大的挫折来自于再通胀政策消灭了去杠杆化带来的下行风险。事实上，正是市场在2008年以来的走势导致对冲基金的持续低迷表现。近期的数据显示，直到9月中旬，高达90%的对冲基金表现不及标普500指数。对于全球经济的担忧早在2005年就成为了对冲基金的主流看法。
　　
　　当然，比此更早的是第一波再通胀政策浪潮，在2000年互联网泡沫破灭后出现的政策动向的作用仅仅是造成了房地产泡沫。而2007-08的债务泡沫破裂一定程度上是空头的胜利，但在2009年噩梦重临。随着救助性的货币政策再度推高金融资产价格，即使连欧债危机都不足以拉低全球股市。美联储今年以来一直在小心翼翼的向着QE3 *拢，对于美联储，一个比较聪明的策略就是让别国先行采取行动。欧洲在接近12个月的时间里试遍了各种干预工具，而美联储不仅一直按兵不动，且还看着其他的政策解决方案逐一浮出水面，这也加大了实施救助的压力。如今，在QE3宣布后仅仅一个月，全球金融市场的情绪已经遭受打击，人们开始感觉最新一轮的QE注定将失败，但却能够成就黄金。
　　
　　根据着名的Hotelling经典模型，一个理性的资源生产商只有在资本收入的投资机会超过仅将资源留在地下升值时才会愿意采掘和出售这些资源。但基于这一理论，如何能理解自2000年以来的黄金生产情况即供应量呢？当黄金价格自250美元/盎司一路升至1000美元/盎司的过程之中，黄金的产量却反而出现了下降。这是否反映了地缘政治和成本限制？亦或是全球黄金生产商联手放缓黄金开采量？而从黄金生产商的思路来延伸，投资者购入黄金的动机便显而易见了--因为黄金拥有独一无二的特征，即黄金是没有交易对手风险的货币。金融危机导致美国银行出现挤兑现象，凸显了这种避险需求的重要性。
　　
　　储户从银行提走货币的原因是他们开始意识到，货币的价值仅仅取决于银行兑现其承诺的经济能力。与之相反，黄金不需要依赖于承诺，它是唯一一种有形的资産货币，而不是某些银行或金融机构发行的“欠条”。黄金的这种固体货币特质，也使得其将在未来数年中受到广泛青睐。当然，更多投资者买入黄金通常是某些防御性或避险性金融战略的需要。黄金是一种久经考验的抵御通胀的保值工具，因此如果人们认为通胀情况有恶化的可能，就会选择购入黄金。这种防御性旨在保持纸币的购买力，因为持有黄金相当于持有一种健全的货币，而不是持有一些处于通胀中的本国货币。不过，需要指出的是，真实的情况是黄金价格的上涨是由于其他投资回报率的下跌，而并非是通胀预期所緻。金价飙升并非标志着严重通胀即将来临，事实上是一个持续低迷的经济导致的流动性陷阱的结果。
　　
　　从技术图上看，日线MACD指标均线继续下探，下方分布柱体增加，趋势偏空。KDJ指标均线及RSI指标均线偏向整理。4小时图上布林带开口横向收拢，趋势震荡。MACD指标均线勾头向下形成收拢上方分布柱体缩短，趋势呈现弱势。KDJ指标均线开口向下，趋势偏空。RSI指标均线勾头横向运行，趋势企稳。整体指标呈现弱势震荡。从指标的走向来看，预计短线行情还将向下调整，但调整幅度不是很大，并且可能受阻于下方支撑。
　　
　　黄金第三阻力 1770，第二阻力 1760，第一阻力 1750，第一支持 1730，第二支持 1720，第三支持 1710
　　
　　黄金操作建议
　　
　　1. 建议考虑在1730--1732美元区间做多，有效跌破1725美元止损，1750--1752美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1750--1752美元区间做空，有效突破1755美元止损，1730--1732美元区间止盈。