大跌不足惧 黄金逞强背后有“料”

　　黄金终于还是挺不过美元这道关。由于美元连续大幅反弹，以该货币计价的黄金也低下了“高昂的头”，从1400美元上方的名义新高连续大跌，周二跌至1338美元附近。不过，更多证据表明，金价今年乃至过去十年来的持续走强，并非偶然因素，而是有来自基本面的强劲需求支撑。

　　印中撑起半边天

　　总部位于伦敦的世界黄金协会（WGC）周三发布的报告指出，由于印度等消费大国的黄金消费大增，今年第三季度，全球的黄金需求大增12%。第二季度，全球黄金需求曾达到创纪录的1055.4吨。

　　根据报告，第三季度，全球黄金需求从去年同期的823吨增至921.8吨。WGC指出，今年的珠宝需求将高于去年的水平，由此给金价带来支撑。第三季度的需求中，有高达529.8吨黄金是用于制造饰品，同比增长8%，占到总需求的57%。第二季度这一比例为40%。作为传统的黄金消费大国，印度贡献了大部分的黄金需求，第三季度，印度用于金饰的黄金购买量大增36%，增加了近50吨。

　　世界黄金协会表示，黄金需求旺盛，主要受到印度和中国的购买量增加。第三季度，印度包括金饰在内的黄金需求增长28%，达到229.5吨，占到全球购买量的30%。中国同期的需求则增长了16%，达到153.7吨。也就是说，单是这两国的需求加起来，就占到了近一半的全球需求。

　　按美元计，第三季度全球黄金需求的总金额为364亿美元，较上年同期增长43%，但低于前一季度创下的404亿美元新高。

　　世界黄金协会预计，2010年全年的黄金整体需求很可能超过2009年。去年的黄金需求总量为3474.1吨。最新一期的报告显示，2010年前三季度的黄金需求就已达到2818.5吨。

　　哪来的泡沫？

　　黄金已涨了十年。今年以来，受到美元走软以及全球宽松货币政策环境等因素支撑，金价继续高歌猛进。在美联储宣布启动第二轮量化宽松政策后，金价在11月初继续连创新高。

　　11月9日盘中，金价触及1424.30美元，连续第四个交易日创出历史新高。累计第三季度，纽约黄金的平均价格达到每盎司1228.81美元，较去年同期上涨了28%。今年迄今，纽约金价最多时涨了22%。对于这样的凌厉涨势，不少人都表示了谨慎，甚至担心会出现泡沫。

　　不过，很多知名投资人士都不担心有“黄金泡沫”。一直看好大宗商品的罗杰斯近期表示，他并不认为当前黄金市场存在泡沫，尽管他不排除未来可能出现这种情况。他表示，贵金属市场未来5到10年内还会异常火爆。在罗杰斯看来，直到现在，还只有非常少的人持有黄金。而当大多数人都不拥有某种资产的时候，他怎么也看不到出现“泡沫”的理由。

　　WGC的分析师则在最新报告中表示，在占黄金需求最大头的金饰需求方面，该机构继续看到强劲的需求，而金价对这方面的需求一直最为敏感。该机构认为，金饰方面的需求旺盛，对投资者而言是利好的信号，因为这显示金价的上涨并不是泡沫。

　　汤森路透的最新调查则显示，多数业内人士相信，金价这波涨势可能会持续到明年第一甚至是第二季度，中期的目标位在1400美元至1500美元。

　　央行也是大买家

　　不过，过去几天，金价连续出现调整，从1400美元上方跌至周二收盘的1338美元附近。周三伦敦盘中，国际金价连续第四个交易日走低，一度跌至1330美元。

　　分析人士认为，近期黄金大跌，可能跟美元大幅走强有关。黄金是以美元计价的商品，美元的大幅攀升会使得以美元计价的黄金对于持有其他货币的投资者来说更加昂贵，进而令金价承压。此外，有关一些交易所可能上调买卖黄金交易保证金要求的消息，也给黄金市场带来一定压力。

　　但从需求面来看，仍有充足的理由让人对黄金后市有所期待。WGC的研究人员注意到，除了金饰方面的需求，对黄金的投资兴趣也日渐升温，而工业领域对黄金的需求也在持续增长。

　　据统计，第三季度，齿科和电子设备等工业方面对黄金的需求增长了13%，至110.2吨。WGC指出，目前这方面的需求已重回金融危机前的水平。

　　WGC的投资研究经理艾利表示，尽管金价迭创新高，但新兴市场消费者也已调整了他们的价格预期。很多人都希望通过买入黄金来实现资产保值。

　　还有一个重要的黄金买家来自各国央行。据统计，全球的央行已连续六个季度净买入黄金，尤其是亚洲的央行。不少持有大量外汇储备的国家都在寻求资产的多元化。仅在第三季度，就有俄罗斯、菲律宾、泰国以及斯里兰卡等央行净买入了黄金。

　　累计来看，今年第三季全球央行共净买入黄金22吨。艾利表示，央行和投资人一样， 也都在寻求资产的多元化。

　　从供应来看，黄金的产量相对平稳。第三季度，全球黄金产量较上年同期微增3%，至702吨。