降息刺激 人民币汇率创近8个月新高

　　11月21日，央行意外宣布降息。虽然从理论上讲，降息后人民币汇率存在贬值压力，然而在当前资金外流压力的情况下，人民币汇率仅在降息后首个交易日出现贬值后便持续三个交易日走高，到11月27日已报收于6.1320，一举升至今年3月14日以来的最高水平。
　　
　　中间价创八个月新高
　　
　　11月24日，也就是此次降息后的首个交易日，人民币对美元即期汇率开盘报6.1280点，较上一个交易日收盘价贬值31基点，随后一路震荡继续贬值，最终报收于6.1417点，全日大跌168个基点，创下今年9月未以来的新低。
　　
　　尽管当日人民币即期汇率大幅下跌，但对美元中间价却保持相对稳定。来自中国外汇交易中心的数据显示，11月24日人民币对美元中间价报为6.1420，仅较上一个交易日贬值33个基点，表明当局通过中间价来调节人民币汇率保持相对稳定的意图非常明显。
　　
　　受此影响，11月25日和26日人民币对美元中间价便掉头上涨，两个交易累计上涨66个基点，一举升至今年3月20以来的最高水平。到11月26日收盘，人民币对美元即期汇率又较前一交易日升值24个基点。
　　
　　来自中国外汇交易中心的数据显示，11月27日人民币对美元中间价34个基点至6.1320，已连续三个交易日走高，创下了今年3月14日以来的逾8个月新高。而11月27日人民币兑美元即期汇率开盘报6.1377，升值12个基点，虽然仍要低于降息前的水平，但同样连续三个交易日走高。
　　
　　对此，市场交易员指出，最近三个交易日人民币对美元中间价走强，虽然与隔夜美元连续下挫有关，但相对于美元指数高位盘整，以及人民币对美元即期汇率走低而言，人民币对美元中间创新高所呈现出来的偏强特征说明管理层有意在对降息后的市场预期进行干预，以防止人民币贬值预期快速抬头。
　　
　　阶段性升值超过10％
　　
　　今年7份以来，美元指数一路震荡上扬，迎来了近年来十分罕见的一波趋势性强劲上涨。据记者统计，自今年7月1日美元指数从79.740点附近上涨以来，到11月24日触及88.463点，已创下了2010年5月底以来的新高，期间最大涨幅接近11％。与其同时，欧洲、日本、澳大利亚等全球其它主要发达经济体的货币在近几个月快速走软。此外，新兴市场如俄罗斯、印度、巴西等国的货币，也因美元持续走强出现了剧烈的贬值。
　　
　　然而记者发现，在全球多个经济体的本国货币大幅贬值的情况下，人民币汇率却持续大幅走强。据统计发现，人民币对美元汇率从7月初升值以来，期间最大阶段性升值幅度竟然超过1％。即便上周末央行推出了降息的宽松猛药，但人民币对美元汇率的升值脚步也未停下。与此同时，今年下半年来人民币对欧元、日元、澳元等主要非美货币，累计升值幅度普遍达到10％，其强势特征更为明显。
　　
　　众所周知，一般情况下，人民币汇率与美元指数呈现负相关性，即美元升值人民币贬值；美元贬值人民币升值。为何在美元指数不断上涨的情况下，人民币对美元汇率反而大幅走高呢？
　　
　　市场交易员指出，主要是目前中国存在“有管理的浮动汇率制”。另外，如果人民币出现大幅贬值，很可能造成此前大幅度进入国内的热钱迅速撤离，从而对中国经济带来一定的金融风险。尤其是在当前欧洲、日本等经济体货币贬值的大环境下，人民币贬值的预期强烈，一旦人民币长期贬值通道被打开，热钱大举撤离带来的经济金融风险将会加大。因此，央行会力保汇率不贬值，最多也只是温和回调。总的来看，人民币汇率仍将保持坚持，甚至不排除有进一步升值可能性。