美银美林：基金经理欧洲经济信心指数创9年新高

　　北京时间8月14日凌晨消息，美国银行美林公司周二公布月度基金经理调查报告称，基金经理对欧洲经济的乐观情绪已经创下9年高点。
　　
　　基金经理对经济前景的乐观情绪正在增强，但尽管基金经理正在关注不断改善中的全球经济，他们最看好的还是欧洲经济。最近几年以来，欧洲经济一直都在从一场危机走向另一场危机。
　　
　　报告指出，8月份基金经理对欧洲经济状况的信心指数创下9年高点，有88%的基金经理预计，未来12个月时间里的欧洲经济状况将有所改善。这意味着，基金经理对欧洲经济前景的预期三年以来首次在全球各地区中占据首位。对于长期以来一直在经济衰退周期中挣扎的欧 洲来说，这是一个令人欢迎的迹象。基金经理并非唯一看好欧洲经济前景的人。周二公布的数据显示，德国8月份ZEW经济信心指数上升至五个月以来的最高水平。
　　
　　据美国银行美林公司的欧洲投资策略师约翰-比尔顿（John Bilton）撰写的月度欧洲基金经理调查报告显示，有关欧洲公司盈利的信心指数也已经上升至危机以前的水平。报告称，64%的基金经理预计欧洲公司盈利将在未来一年时间里有所增长，但有55%怀疑每股收益可实 现两位数的增长。比尔顿指出，这一差距创下该公司月度欧洲基金经理调查报告历史上的最高水平。
　　
　　整体而言，有39%的基金经理认为欧洲股市处于被低估的状态，17%正在增持欧洲股票。
　　
　　与欧洲市场相比，投资者对新兴市场的乐观情绪则没有那么强烈。撰写新兴市场和亚洲基金经理调查报告的策略师Swathi Putcha称，19%的基金经理正在减持新兴市场股票，创下12年以来的最低水平。基金经理正在减持新兴市场上的消费者类股，但对于中国经济增长前 景和原材料类股的预期则已变得更加乐观。另一个亮点则是韩国，投资者对这个市场的风险敞口已经创下有史以来的第二高水平。
　　
　　风险敞口（risk exposure）是指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额， 指实际所承担的风险，一般与特定风险相连。
　　
　　从总体上来看，72%的基金经理预计全球经济增长速度将会加快，创下自2009年12月份以来的最高水平。美国银行美林公司首席投资策略师迈克尔-哈特尼特（Michael Hartnett）指出，基金经理正在增持银行类股，对原材料类股进行空头回补，这些投资活动的资金则来自 于减持公用事业类股。他还指出，投资者看来认为美国房地产市场的表现很可能好于中国房地产市场。
　　
　　空头回补是指期货、外汇市场上原本做空的投资者（看跌先卖出）在交易方向和持有的头寸反向发展时被迫平仓或反手做多（买入）的行为。由于原来投资者是做空，签下期货合同时的方向是卖出，平仓时就需要将其买入。这样一来，原来的空头变成了多头，从而对价格上涨 起了推波助澜的作用。如果某一品种的期货数量比较小。一方的资金又充足，就有可能不断拉高（或压低）价格，迫使对手强制平仓，使价格继续朝着对自己有利的方向发展。