美联储为量化宽松辩护 评:未来全球货币政策仍将以松为主

　　北京2月27日消息  美联储主席伯南克26日在美国国会作证词讲话，对美联储当前所采取的大规模购债计划进行辩护。他说，大规模资产收购措施带来的收益目前仍远远大于其所可能引致的风险。消息一出，金银价格大涨，延续反弹，突破1600关口，并创年内最大涨幅。
　　
　　上周美联储会议纪要显示，多位美联储成员表示，需在就业完全好转之前就逐步缩小量化宽松措施规模。有观点认为，伯南克这次又重新强调延续宽松，可能意味着市场对将要提前退出宽松的担忧已经没有必要。关于美国退出量化政策的担忧，不会演变成实质性结果。
　　
　　我们一直以来的判断是，2013年美联储根本不会退出量化宽松政策，主要原因有两个：第一，整个美国经济一直是弱复苏，有两个特征，一是增长幅度小，二是增长稳定性差。在这样的情况下，美国是不可能轻易退出的，这也是伯南克在之前的货币政策讲话里反复重申的。一旦出现了货币政策退出的预期，资金就会提前反应，这正是黄金下跌和美元上涨的重要原因。第二，如果美国经济增长确实不行，那么就需要进一步发债，同时需要弱势的美元进一步稀释债务，这个时候就更不可能退出了。所以现在对政策退出的担忧只是一种情绪，而不会真正演变成实质性的结果。
　　
　　世界经济在2013年伊始迎来复苏的“小阳春”，只能定义为一种“弱复苏”。现在，这种弱复苏的格局也将面临被打破的风险，接下来，全球主要经济体的货币政策将出现怎样的变数？美联储的量化宽松是否会维持，欧元区还有没有跳出债务危机的法宝？对此，柳瑾认为，未来全球的货币政策将是持续或进一步宽松的。
　　
　　持续宽松的将会是美国，进一步宽松的将是欧洲、日本、英国等，现在已经出现迹象了。前一段时间欧洲央行行长在内部讲话里提到，如果LTLO的操作资金回流过快，会考虑进一步降息和公开市场操作，维持欧洲宽松的流动性。整个欧洲一旦出现了各种各样的事情，比如意大利大选、西班牙或者意大利银行危机此起彼伏等，欧央行就会进一步宽松。日本也是一样，不管新任央行行长是谁，肯定会符合安倍的利益。
　　
　　英国前不久刚刚被评级机构给降了级，也面临着继续宽松还是进一步宽松的选择。
　　
　　去年12月，英行长在讲话时提出，如果英国四大银行的流动性出现问题，一定要增加1750亿英镑的宽松量。这其实也就更印证了全球经济确实是在弱复苏，否则各大银行不会提出进一步的宽松政策。