西班牙债券市场明年将面临更多困难

　　随着今年的发债计划接近尾声，债券收益率也回落至更为合理的水平，意大利和西班牙债券市场的情形已有较大改善。但与意大利相比，2013年西班牙将面临更为严峻的挑战。
　　
　　根据政府公布的预算草案，2013年西班牙的债券赎回以及融资需求都将上升，总规模可达1100亿欧元(约合1420亿美元)。为避免大规模发行新债，西班牙似乎准备扩大短期票据的发行规模。尽管如此，包括可能发售的外币债券在内，西班牙明年债券发行总规模将接近900亿欧元，高于今年的水平。同时这也会加深市场对该国过于依赖发行短期票据的质疑。